av无码动漫一区二区精品,久久综合给合色97,亚洲成亚洲成网中文字幕,久久青青草原国产免费频观

郭晨凱 制圖王瓊慧陳劍劉頌

◎記者 王彭

近年來，中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放力度不斷加大，吸引海外長線資金前來布局。目前，多家全球資管巨頭旗下的外商獨(dú)資公募基金已在中國境內(nèi)順利展業(yè)，并發(fā)行多只公募產(chǎn)品，涵蓋主動(dòng)權(quán)益、固定收益、ETF等領(lǐng)域。

在外資公募掌門人眼中，中國市場(chǎng)當(dāng)前具有怎樣的投資機(jī)遇，展業(yè)以來有哪些心得體會(huì)值得分享，未來中國市場(chǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃是怎樣的？針對(duì)這些問題，摩根資產(chǎn)管理中國總經(jīng)理王瓊慧、貝萊德基金總經(jīng)理陳劍、路博邁集團(tuán)亞太區(qū)總裁兼路博邁基金董事長劉頌發(fā)表了看法。

A股具有較高投資性價(jià)比

記者：結(jié)合當(dāng)前全球市場(chǎng)環(huán)境，您如何看待中國市場(chǎng)的投資機(jī)遇？

王瓊慧：近日，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布了《2025年長期資本市場(chǎng)假設(shè)》，為投資者提供了全球各種資產(chǎn)類別未來10年至15年的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)展望。報(bào)告預(yù)測(cè)，未來10年至15年，中國股票的預(yù)期年化回報(bào)率為7.8%（以美元計(jì)）。如以人民幣計(jì)價(jià)，長期的年化回報(bào)率預(yù)測(cè)值為6.6%，這里也隱含了人民幣兌美元長期升值的預(yù)期。

即使中國股票自9月底以來出現(xiàn)大幅反彈行情，市場(chǎng)仍提供了有估值吸引力的周期性機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，未來企業(yè)利潤率有望提高，同時(shí)中國股票市場(chǎng)中也蘊(yùn)含著豐富的投資機(jī)會(huì)，通過主動(dòng)管理可以幫助投資者獲取超額回報(bào)。

陳劍：當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)復(fù)雜多變的階段。在這樣的背景下，中國市場(chǎng)展現(xiàn)出獨(dú)特的吸引力和潛力。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入一個(gè)新的常態(tài)，更追求發(fā)展的質(zhì)量。我們?cè)诳萍紕?chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)多元化等方面都看到了令人欣喜的進(jìn)展，這些領(lǐng)域不僅共同驅(qū)動(dòng)著中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，也為投資者提供了豐富的機(jī)會(huì)。

科技領(lǐng)域中，中國在人工智能、5G、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)上取得了顯著進(jìn)展。這些技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展，將催生眾多新的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，中國的消費(fèi)市場(chǎng)也在不斷迭代演進(jìn)，龐大的人口基數(shù)以及多層次的產(chǎn)品、服務(wù)需求使得消費(fèi)市場(chǎng)的創(chuàng)新層出不窮，這也為消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域廣泛的投資提供了廣闊的空間。

另外，從估值角度來看，目前A股的遠(yuǎn)期市盈率在全球主要股市中處于相對(duì)較低的水平，具備較高的投資性價(jià)比，這使得中國市場(chǎng)在全球投資格局中具有較強(qiáng)的吸引力。

劉頌：當(dāng)前中國市場(chǎng)的投資機(jī)遇主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。一是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)正處于由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的新階段，這帶來了結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展動(dòng)能的大轉(zhuǎn)型，投資在經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用，特別是在新基建、補(bǔ)短板領(lǐng)域存在投資機(jī)會(huì)。二是高水平對(duì)外開放。中國正努力推進(jìn)高水平對(duì)外開放，這為全球投資者提供了更多的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)會(huì)。中國對(duì)外直接投資額持續(xù)增長，占全球份額的11.4%，連續(xù)12年位居全球前三，這表明中國在全球投資中占有重要地位。同時(shí)，中國企業(yè)在全球的布局也為企業(yè)和投資者提供了更多的合作和投資機(jī)會(huì)。三是全球市場(chǎng)融合。中國與全球市場(chǎng)的深度融合帶來了投資機(jī)遇。中國企業(yè)正積極拓展全球業(yè)務(wù)，將產(chǎn)品和服務(wù)出口到世界各國，同時(shí)積極投資外國企業(yè)，這促進(jìn)了中國與其他國家之間的經(jīng)濟(jì)合作，推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)增長。四是技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。技術(shù)創(chuàng)新是助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不竭動(dòng)力。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正從資源驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，資本更加青睞有技術(shù)含量的創(chuàng)新投資，核心零部件、先進(jìn)設(shè)備、新材料、人工智能、生物科技等領(lǐng)域的創(chuàng)新投資活動(dòng)將保持活躍。五是政策支持與宏觀調(diào)控。中國政府積極應(yīng)對(duì)外部沖擊，加大宏觀調(diào)控力度。隨著一系列穩(wěn)增長政策的出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能逐漸修復(fù)，為A股市場(chǎng)提供了良好的基本面支撐。同時(shí)，預(yù)計(jì)國內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境將保持合理充裕的狀態(tài)，為市場(chǎng)提供穩(wěn)定的資金支持。

借鑒海外經(jīng)驗(yàn) 深耕本土市場(chǎng)

記者：回顧公司在中國市場(chǎng)的發(fā)展歷程，您認(rèn)為取得了哪些成績，怎樣將集團(tuán)在海外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到中國本土市場(chǎng)？

王瓊慧：從1921年起，摩根大通就在華開展業(yè)務(wù)，有幸見證了中國跨越百年的崛起進(jìn)程。摩根大通一直致力于幫助中國企業(yè)走出去，同時(shí)也幫助全球投資者把握中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展帶來的投資機(jī)遇。2004年5月，摩根資產(chǎn)管理開啟了深耕中國公募基金市場(chǎng)之路。在這20年間，我們不斷探索，促進(jìn)國際化和本土化的雙向交融。

在堅(jiān)持摩根高標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，我們也積極融入本地市場(chǎng)，探索出了“摩根中國新模式”。公司在中國的基金產(chǎn)品線已實(shí)現(xiàn)全方位布局，涵蓋主動(dòng)權(quán)益、固定收益、ETF及量化投資、全球資產(chǎn)配置、高等級(jí)貨幣和養(yǎng)老等領(lǐng)域。今年，摩根資產(chǎn)管理首批發(fā)行中證A50ETF和中證A500ETF，借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，為摩根“A系列”ETF創(chuàng)新設(shè)置了季度強(qiáng)制分紅條款。截至10月底，摩根中證A50ETF今年以來已如約進(jìn)行了兩次分紅，累計(jì)分紅比例約為2%，總分紅金額近1億元。

陳劍：成立4年多以來，貝萊德基金不斷開拓進(jìn)取。在2024年7月，公司完成了第四次增資，注冊(cè)資本金由10億元增加至12.5億元。這一舉措為公司的未來發(fā)展提供了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，使我們能夠更好地服務(wù)中國投資者，為他們帶來更優(yōu)質(zhì)的投資體驗(yàn)。

產(chǎn)品布局方面，我們積極推出適應(yīng)中國市場(chǎng)需求的各類公募基金產(chǎn)品。目前，貝萊德基金成功發(fā)行了11只風(fēng)格不同的公募產(chǎn)品，覆蓋主動(dòng)權(quán)益、短債、固收+、指數(shù)等多個(gè)策略類別。

我們充分借鑒貝萊德集團(tuán)在海外成熟市場(chǎng)的豐富經(jīng)驗(yàn)，并將其與中國本土市場(chǎng)的實(shí)際情況有機(jī)結(jié)合。在投資策略方面，我們將貝萊德集團(tuán)的系統(tǒng)化主動(dòng)權(quán)益投資（SAE）平臺(tái)引入國內(nèi)的公募市場(chǎng)，貝萊德基金首只滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品剛剛結(jié)束募集，貝萊德中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金也已獲批。未來，我們會(huì)繼續(xù)引入集團(tuán)更多成功的投資策略，并發(fā)揮貝萊德集團(tuán)在養(yǎng)老金融、可持續(xù)投資等方面的優(yōu)勢(shì)，更好地服務(wù)中國投資者。

劉頌：路博邁基金在國內(nèi)展業(yè)已近兩年，作為第二家展業(yè)的新設(shè)立外商獨(dú)資公募，公司發(fā)展較為平穩(wěn)順利。2023年9月26日，路博邁基金募集了首只外商獨(dú)資公募的ESG主動(dòng)管理債券基金——路博邁中國綠色債券基金。該產(chǎn)品是首只冠有“中國”兩字的綠色債基，又是中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》雙邊標(biāo)準(zhǔn)綠債清單發(fā)布后的第一只綠債基金。截至2024年9月30日，路博邁基金已經(jīng)成功發(fā)行了8只公募基金產(chǎn)品，產(chǎn)品類型包括一級(jí)債基、二級(jí)債基、純債債基、混合偏股、發(fā)起式股票等。

加大對(duì)中國市場(chǎng)布局力度

記者：公司未來中國市場(chǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃是怎樣的？如何將自身的特色與特長在中國市場(chǎng)延續(xù)、壯大？

王瓊慧：我們始終堅(jiān)信深入的投資研究、專業(yè)的投資流程、長期的優(yōu)秀業(yè)績是基金公司重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力。我們將不斷強(qiáng)化投資研究能力，完善投研團(tuán)隊(duì)、體系和流程，為投資者獲取良好的主動(dòng)管理回報(bào)。在研究方面，摩根資產(chǎn)管理為研究人才提供了長期的職業(yè)發(fā)展平臺(tái)，鼓勵(lì)其在研究領(lǐng)域長期深耕，為公司投資組合持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

在產(chǎn)品布局方面，我們將不斷豐富和優(yōu)化產(chǎn)品線，以客戶需求作為產(chǎn)品創(chuàng)新的出發(fā)點(diǎn)，并借鑒股東在海外的成功經(jīng)驗(yàn)，從各個(gè)維度進(jìn)行創(chuàng)新策略和創(chuàng)新產(chǎn)品的研究與開發(fā)，努力通過產(chǎn)品創(chuàng)新更好地為投資人創(chuàng)造價(jià)值。

陳劍：一直以來，貝萊德始終堅(jiān)持長期投資的理念，這在中國市場(chǎng)顯得尤為重要。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和客戶教育上，我們強(qiáng)調(diào)通過耐心持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)長期的財(cái)富積累。貝萊德基金將秉持“以客戶為中心”的理念，在中國市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力。未來，我們將進(jìn)一步加大在中國市場(chǎng)的布局力度，不斷推出創(chuàng)新型產(chǎn)品，將貝萊德的全球優(yōu)勢(shì)和我們的本土稟賦有機(jī)結(jié)合，致力于為投資者提供多樣化和差異化的財(cái)富管理解決方案。

在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，我們將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，積極探索新的投資領(lǐng)域和機(jī)會(huì)，推出更多有特色的產(chǎn)品，為投資者提供更多元化的投資選擇。我們將繼續(xù)發(fā)揮全球資管機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，不斷加強(qiáng)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化投資模型和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，提高投資決策的準(zhǔn)確性和效率。

此外，我們也將加強(qiáng)與機(jī)構(gòu)投資者的合作，根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者的需求和偏好，優(yōu)化產(chǎn)品定位和投資策略，為機(jī)構(gòu)投資者提供更專業(yè)、更個(gè)性化的投資解決方案。

劉頌：中國是路博邁集團(tuán)最為重視的戰(zhàn)略市場(chǎng)。成立以來，路博邁基金已經(jīng)連續(xù)三次增加注冊(cè)資本金。路博邁集團(tuán)致力于將優(yōu)秀的海外策略本土化，將國際領(lǐng)先的公募基金管理經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)質(zhì)的公募基金產(chǎn)品帶入中國市場(chǎng)，該戰(zhàn)略既契合自身核心優(yōu)勢(shì)又順應(yīng)歷史發(fā)展機(jī)遇。路博邁基金兼具國際經(jīng)驗(yàn)和中國本土優(yōu)勢(shì)，將以完整有效的公司治理結(jié)構(gòu)，樹立投資人利益至上、可持續(xù)發(fā)展和長期經(jīng)營的理念，以全球標(biāo)準(zhǔn)提供服務(wù)，建設(shè)成為一家有長期發(fā)展?jié)摿Φ目尚刨嚨幕鸸芾砉尽?/p>

期待更多政策細(xì)節(jié)和規(guī)劃落地

記者：近年來，中國十分重視吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。您認(rèn)為，要做好這項(xiàng)工作，讓國際投資者從關(guān)注到真正有效地進(jìn)入中國市場(chǎng)，其中的關(guān)鍵點(diǎn)有哪些？

陳劍：中國資本市場(chǎng)的持續(xù)開放是一個(gè)亮點(diǎn)。外資持股比例的提高、資本市場(chǎng)的國際化，以及滬深港通等機(jī)制的不斷優(yōu)化，均為國際投資者參與中國市場(chǎng)提供了便利，增加了透明度。

今年以來，我們欣喜地看到很多針對(duì)外資的政策性支持舉措，我們密切關(guān)注也期待更多具體的政策細(xì)節(jié)和實(shí)施規(guī)劃的落地。例如，如何確保資金和數(shù)據(jù)流動(dòng)的順暢和安全，如何平衡市場(chǎng)開放與風(fēng)險(xiǎn)管理，以及QDII的資質(zhì)和額度，等等。具體政策實(shí)施細(xì)節(jié)的落地將更加堅(jiān)定我們對(duì)于中國市場(chǎng)特別是資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的長期信心。

適度靈活的監(jiān)管環(huán)境將有助于資管機(jī)構(gòu)更好地響應(yīng)市場(chǎng)需求，提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)與投資策略的多樣性，為整個(gè)行業(yè)帶來更多的發(fā)展機(jī)遇。貝萊德基金希望繼續(xù)發(fā)揮橋梁作用，我們堅(jiān)信，中國資本市場(chǎng)的開放和發(fā)展不僅有利于中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)增長，也將為全球資本提供更多樣的配置機(jī)會(huì)。

劉頌：我們能看到，近年來中國在推動(dòng)市場(chǎng)和金融產(chǎn)品開放層面有許多進(jìn)步與創(chuàng)新。中國在進(jìn)一步優(yōu)化外商投資環(huán)境、加大吸引外商投資力度，包括提高利用外資質(zhì)量、保障外商投資企業(yè)國民待遇等方面的許多措施都具有非常關(guān)鍵的作用。

王瓊慧：外資資管機(jī)構(gòu)具有豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)，以及相對(duì)完善的風(fēng)控體系，并在產(chǎn)品創(chuàng)新、策略構(gòu)建、服務(wù)體系等方面具備一定的優(yōu)勢(shì)，這有利于促進(jìn)行業(yè)的多元化、差異化發(fā)展。

同時(shí)，對(duì)于國內(nèi)投資者來說，外資基金公司全球化的投資能力和視野可以幫助投資者配置不同類別的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)更為多元化的資產(chǎn)配置。我們樂見高水平對(duì)外開放的不斷推進(jìn)，隨著數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)機(jī)制以及資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的持續(xù)完善，外資資管機(jī)構(gòu)將能更好地發(fā)揮股東優(yōu)勢(shì)和橋梁紐帶作用。