期貨日報
董依菲
2024-12-22 07:54
12月3日，廣東宏錫基金管理有限公司（簡稱“宏錫基金”）發(fā)布關(guān)于自購旗下基金產(chǎn)品的公告稱，宏錫基金堅定看好中國衍生品市場的發(fā)展前景及其資產(chǎn)配置價值，對量化CTA策略發(fā)展長期充滿信心，且宏錫基金無自營策略。公司及員工近期擬以自有資金不低于2000萬元追加申購旗下產(chǎn)品。對于中長線資金而言，市場的短期調(diào)整或許是相對較好的布局和優(yōu)化資產(chǎn)配置時機。
私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，年內(nèi)共有16家私募證券管理人合計自購旗下產(chǎn)品金額7.43億元。具體來看，數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，年內(nèi)共有海南希瓦、幻方量化、進化論資產(chǎn)、因諾資產(chǎn)在內(nèi)的4家百億私募合計自購金額4.64億元，占到私募自購總金額的62.45%。另外年內(nèi)共有聚寬投資和漢和投資在內(nèi)的2家50億—100億元規(guī)模私募合計自購金額3000萬元。
從單家私募管理人今年來認購金額來看，數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，百億量化私募幻方量化今年以來自購金額2.5億元居首；因諾資產(chǎn)、海南希瓦、進化論資產(chǎn)、盛麒資產(chǎn)、海南思瑞私募今年以來自購金額介于5000萬元到8000萬元；此外，陸寶投資、上海卓勝私募、聚寬投資、止于至善投資、華炎私募、久陽潤泉、漢和資本以及友山基金、鉅融資產(chǎn)、宏錫基金等在內(nèi)的10家私募今年以來均有自購，自購金額介于1000萬—3000萬元。
自2024年8月以來，隨著美聯(lián)儲進入降息周期，同時國內(nèi)不斷出臺力度更強的經(jīng)濟刺激政策，商品市場的波動率出現(xiàn)明顯回暖，結(jié)束了商品期貨市場長達接近2年的低波動環(huán)境。
宏錫基金認為，接下來市場將進入新的階段，為了能夠更好地應(yīng)對未來市場波動的機遇和風(fēng)險，希望投資者能在新的一輪行情來臨前做好資產(chǎn)配置組合。CTA策略與股票及債券市場的低相關(guān)性，決定了其基礎(chǔ)配置價值和長期投資價值。
國金證券的研究觀點稱，長期來看，CTA的表現(xiàn)存在一定周期性，其周期特征與商品市場的整體周期相吻合，商品市場進入上漲或下跌趨勢時CTA策略更有可能獲得較好表現(xiàn)，同時PMI、PPI—CPI剪刀差等經(jīng)濟指標(biāo)均顯示商品行情周期與宏觀經(jīng)濟形勢存在緊密呼應(yīng)。目前部分國際定價商品板塊價格處于高位，但美國最新公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國存在滯漲風(fēng)險，未來可能繼續(xù)降息，將為商品價格提供支撐。
中金公司認為，2024年大宗商品市場依然處于大周期底部的中場調(diào)整階段，超級周期仍欠火候，基本面延續(xù)分化格局。全球疫情后，大宗商品新、舊需求增長動能切換中的合成謬誤導(dǎo)致有效需求持續(xù)不足，今年下半年全球主要經(jīng)濟體增長同步趨緩，更進一步加劇了商品需求較長期趨勢的超調(diào)幅度。目前看，需求在先破之后或迎來中、美經(jīng)濟增長同步修復(fù)的后立機會，展望2025年，預(yù)期大宗商品需求可能有望修復(fù)，但或尚不足以驅(qū)動市場走出周期底部。而由于大宗商品上游投資不足和供給彈性偏低的中長期矛盾并未改變，基本面的錯配與再平衡可能轉(zhuǎn)向聚焦供給側(cè)的調(diào)整變化。
校對：李凌鋒
