券商中國
裴利瑞
2024-12-21 22:29
今年國內(nèi)成品油零售價以擱淺收官。
12月18日，國家發(fā)展改革委發(fā)布消息稱，自2024年12月4日國內(nèi)成品油價格調(diào)整以來，國際市場油價波動運行，按現(xiàn)行國內(nèi)成品油價格機制測算，12月18日的前10個工作日平均價格與12月4日前10個工作日平均價格相比，調(diào)價金額每噸不足50元。
根據(jù)《石油價格管理辦法》第七條規(guī)定，本次汽、柴油價格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價時累加或沖抵。在下一輪成品油調(diào)價前， 居民駕車出行燃油成本及物流運輸燃油成本將繼續(xù)維持不變。
本輪是2024年第二十五次調(diào)價，也是自11月20日以來的連續(xù)第三次擱淺。在本輪調(diào)價后，2024年成品油調(diào)價將呈現(xiàn)“九漲九跌七擱淺”的格局，全年標(biāo)準(zhǔn)汽、柴油累計分別下調(diào)130元/噸和125元/噸。折合升價，92號汽油今年累計下調(diào)0.09元，柴油累計下調(diào)0.11元。
本輪計價周期內(nèi)，國際油價呈現(xiàn)震蕩運行趨勢，利空利多因素并存。
當(dāng)?shù)貢r間12月10日，美國能源信息署(EIA)發(fā)布短期能源展望報告，將明年全球石油需求量從上個月的1.044億桶/日下調(diào)至1.043億桶/日。11日，石油輸出國組織(下稱歐佩克)發(fā)布月度石油市場報告，繼續(xù)下調(diào)對2024年和2025年全球石油需求預(yù)期。
“雖然EIA報告和歐佩克報告下調(diào)未來石油需求，”卓創(chuàng)資訊成品油分析師高青翠指出，但是歐盟對俄羅斯進一步制裁，特別是針對油輪和貿(mào)易進行限制，市場擔(dān)憂全球石油供應(yīng)可能會趨緊，同時沙特延長減產(chǎn)3個月，依然對油價形成明顯支撐，國際油價震蕩偏強運行。
本周期國內(nèi)參考的原油變化率負值范圍因此持續(xù)收窄。據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，截至12月17日收盤，國內(nèi)第10個工作日參考原油變化率-0.11%，預(yù)計汽柴油下調(diào)5元/噸，不足50元/噸調(diào)價紅線。
截至北京時間12月18日凌晨收盤，WTI原油期貨即月合約結(jié)算價跌0.89%，報70.08美元/桶；布倫特原油期貨即月合約結(jié)算價跌0.97%，報73.19美元/桶。
圖片來源：隆眾資訊
明年首次成品油調(diào)價存在上調(diào)概率。
隆眾資訊預(yù)計，展望后市，歐佩克+減產(chǎn)氛圍仍在，且伊朗和俄羅斯面臨西方國家新的制裁，可能帶來新的供應(yīng)風(fēng)險，疊加亞洲經(jīng)濟和需求有改善預(yù)期，基本面支撐有所好轉(zhuǎn)。整體來看，預(yù)計下一輪成品油調(diào)價上調(diào)的概率較大。
當(dāng)?shù)貢r間12月5日，歐佩克發(fā)表聲明稱，八個歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國決定將原定今年12月底到期的日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至明年3月底。
據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)模型顯示，重新計算后的原油變化率正值開局，新一輪限價以上調(diào)預(yù)期開場，對應(yīng)上調(diào)幅度為35元/噸。
但高青翠認為，雖然沙特減產(chǎn)延長和中國經(jīng)濟向好預(yù)期提供支撐，但市場依然關(guān)注美聯(lián)儲明年的降息節(jié)奏，特朗普上臺后降息步伐或放緩，在一定程度上限制了石油需求恢復(fù)，未來石油需求端依然存在偏弱預(yù)期，因此國際油價或承壓運行。
金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師馬建彩表示，國際市場方面正在等待本周美聯(lián)儲和其他關(guān)鍵央行的會議結(jié)果，短期內(nèi)國際油價走勢或維持區(qū)間波動，消息面指引受限。
對于國內(nèi)市場，馬建彩分析稱，因月內(nèi)主營單位銷售政策多側(cè)重保利，且地?zé)捠袌鰞r格居高不下對市場行情形成一定支撐，主營價格走勢短期內(nèi)下跌空間有限。但需求面汽強柴弱局勢明顯，月度中下旬主營單位銷售政策將趨于靈活，部分單位或提前為明年銷售埋量準(zhǔn)備，預(yù)計到月底之前汽油價格走勢相對堅挺，不排除暗促走量可能，但柴油市場難尋有力支撐，價格走勢將承壓下行。
按照當(dāng)前成品油調(diào)價周期測算，下一次調(diào)價窗口將在2025年1月2日24時開啟。
