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在奮進(jìn)一流投資銀行的目標(biāo)下，2024年，券商投行堅(jiān)守“功能性”定位，切實(shí)發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，全年股、債承銷金額合計(jì)約14.4萬億元。盡管股權(quán)承銷金額下滑，但債券承銷卻呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，為券商投行業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

過去的一年，頭部券商憑借其強(qiáng)大的綜合實(shí)力，在投行業(yè)務(wù)的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑。同時(shí)，一批中小券商憑借靈活的策略與精準(zhǔn)的布局，成功躋身行業(yè)前列，不僅在排名上實(shí)現(xiàn)了大幅躍升，更在特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)構(gòu)筑了鮮明的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。展望未來，深耕重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、把握并購重組機(jī)遇等，正成為券商投行發(fā)力布局的關(guān)鍵方向。

股權(quán)承銷金額有所下降

債券承銷金額穩(wěn)中有升

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年內(nèi)地股票市場(chǎng)包含IPO、增發(fā)和可轉(zhuǎn)債等多種方式的全口徑募資事件共265起，券商股權(quán)承銷金額合計(jì)為2692.54億元，同比下降74%。

從股權(quán)承銷維度來看，“三中一華”（中信證券、中金公司、中信建投、華泰聯(lián)合）依然保持著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。其中，中信證券以835.62億元的總承銷金額位居榜首，也是唯一一家承銷規(guī)模超500億元的券商，承銷數(shù)量為55起；中金公司以335.02億元的承銷金額位居第二，承銷數(shù)量為25起；華泰聯(lián)合以251.61億元的承銷金額位居第三，承銷數(shù)量為21起；第四名是中信建投，承銷金額為230.7億元，承銷數(shù)量為32起；第五名是國(guó)泰君安，承銷金額188.08億元，承銷數(shù)量為24起。

IPO承銷方面，2024年，券商承銷金額合計(jì)為662.8億元，同比下降82%。中信證券以132.78億元的承銷金額位列第一；其次是華泰聯(lián)合，承銷金額85.38億元；中信建投承銷金額61.53億元，排名第三。

值得關(guān)注的是，券商在不同板塊間的承銷能力呈現(xiàn)出明顯的差異化特征。例如，科創(chuàng)板IPO承銷金額最高的是華泰聯(lián)合，承銷金額為27.84億元；隨后是中信證券和海通證券，承銷金額分別為27.25億元、18.85億元。創(chuàng)業(yè)板IPO承銷方面，華泰聯(lián)合以30.22億元的承銷金額位居榜首，民生證券和中信建投位列第二名、第三名，承銷金額分別為26.2億元、21.69億元。北交所方面，承銷金額最高的是中信建投，承銷金額為9.18億元；第一創(chuàng)業(yè)承銷保薦和興業(yè)證券也名列前茅，承銷金額分別為5.55億元、3.98億元。

再融資方面，券商承銷增發(fā)項(xiàng)目的規(guī)模合計(jì)為1624.27億元，同比下降68%。從增發(fā)承銷金額來看，中信證券以587.79億元的承銷金額位居第一；中金公司承銷金額149.97億元，位居第二；中信建投以113.12億元的承銷金額位居第三。可轉(zhuǎn)債承銷方面，券商承銷總金額為387.57億元，同比下降73%。其中，中信建投位居榜首，承銷金額56.06億元；首創(chuàng)證券緊隨其后，承銷金額46億元；隨后是中信證券，承銷金額41.16億元。

整體來看，雖然2024年券商股權(quán)承銷金額有所下滑，但債券承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，成為券商投行業(yè)務(wù)的重要支撐。2024年，券商債券承銷金額為14.13萬億元，較上一年增長(zhǎng)4.61%。按照Wind口徑統(tǒng)計(jì)券商總承銷金額（地方債細(xì)分），“三中一華”及國(guó)泰君安包攬了債券承銷排行榜的前五席位，與上一年的排名保持一致；中信證券以2.09萬億元的承銷金額位居榜首，中信建投、華泰聯(lián)合、中金公司、國(guó)泰君安的承銷金額分別為1.57萬億元、1.26萬億元、1.21萬億元、1.13萬億元。

布局細(xì)分賽道

把握重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、并購機(jī)遇

與上一年相比，多家券商的股權(quán)承銷排名出現(xiàn)了較大的變化，不少中小券商表現(xiàn)亮眼，排名顯著上升。例如，2024年，首創(chuàng)證券的股權(quán)承銷總金額為46億元，位居第13名，較上一年大幅躍升了70名；開源證券的承銷金額為22.38億元，位列第19名，較上一年提升了29名；國(guó)元證券、華英證券分別提升了13個(gè)位次、10個(gè)位次。

在債券承銷方面，2024年，華福證券承銷金額為375.5億元，排名上升了11個(gè)位次；西部證券承銷金額為602.1億元，排名上升了10個(gè)席位，位列第28名；長(zhǎng)城證券排名上升9個(gè)位次；前十名中，中國(guó)銀河和招商證券均較上一年上升5個(gè)位次，分別位列第7名、第8名。

當(dāng)前，券商正持續(xù)發(fā)力，提升投行業(yè)務(wù)服務(wù)能力，同時(shí)，在不同細(xì)分賽道進(jìn)行差異化布局，以提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、開拓盈利空間。其中，深化能源、科技等產(chǎn)業(yè)的布局、把握并購業(yè)務(wù)機(jī)遇等成為多家券商投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略中的關(guān)鍵詞。

例如，東方證券投行業(yè)務(wù)關(guān)注細(xì)分產(chǎn)業(yè)賽道，以產(chǎn)業(yè)并購為方向，打造交易型投行；深耕能源領(lǐng)域，發(fā)揮“金融+能源產(chǎn)業(yè)”融合優(yōu)勢(shì)，加快打造具有綠色金融和ESG特色的“能源投行”服務(wù)品牌。長(zhǎng)城證券也積極打造以能源和科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)為特色的專業(yè)化投行，未來將進(jìn)一步拓展并購業(yè)務(wù)及北交所業(yè)務(wù)；深度服務(wù)電力、能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)客戶，樹立公司投行在綠色金融、碳中和領(lǐng)域的品牌優(yōu)勢(shì)。

中信證券投行業(yè)務(wù)加大行業(yè)研究與客戶市場(chǎng)分析，發(fā)掘蘊(yùn)含新質(zhì)生產(chǎn)力、具備較好成長(zhǎng)性的潛力企業(yè)客戶，做好業(yè)務(wù)前瞻布局，同時(shí)加強(qiáng)港股股權(quán)融資以及東南亞等海外股權(quán)融資業(yè)務(wù)開拓，持續(xù)提升國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)泰君安持續(xù)打造“產(chǎn)業(yè)投行、綜合投行、數(shù)字投行”，圍繞科技創(chuàng)新，深耕重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)；主動(dòng)挖掘并購重組、財(cái)務(wù)顧問及ESG等業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，持續(xù)拓展業(yè)務(wù)鏈條。

在券商投行業(yè)務(wù)排名公布的同時(shí)，近日，2024年證券公司投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果出爐，評(píng)價(jià)結(jié)果分為A、B、C三類，A類11家、B類66家、C類19家。具體來看，A類券商包括財(cái)信證券、長(zhǎng)城證券、東方證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰聯(lián)合、申萬宏源、招商證券、中泰證券、中信證券、中郵證券。與上一年相比，2024年A類券商新增了東方證券、國(guó)泰君安、海通證券、申萬宏源、招商證券、中泰證券、中郵證券。而“三中一華”中的中金公司、中信建投本次評(píng)價(jià)結(jié)果則均為B類。