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公募2024年四季報(bào)披露拉開序幕。近期，德邦基金、中銀基金、華富基金等率先披露了旗下部分基金的四季報(bào)，基金去年四季度調(diào)倉(cāng)路徑以及最新規(guī)模情況浮出水面。

債基規(guī)模勁增

從規(guī)模變動(dòng)來(lái)看，多只債券基金以及績(jī)優(yōu)主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。從債券基金來(lái)看，截至去年底，東財(cái)瑞利債券基金的規(guī)模從去年9月底的1.08億元增至76.84億元。此外，去年四季度，華富恒利債券基金、中銀上海清算所0—5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金的規(guī)模均增長(zhǎng)超過10億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，多只債券基金去年四季度規(guī)模大增，主要因?yàn)閭袌?chǎng)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，吸引資金配置。

部分業(yè)績(jī)亮眼的主動(dòng)權(quán)益類基金也吸引較多資金申購(gòu)。以德邦鑫星價(jià)值混合為例，去年9月底，該基金規(guī)模不足4000萬(wàn)元，截至去年底，基金規(guī)模已增至6.67億元，避免了清盤的風(fēng)險(xiǎn)。從德邦鑫星價(jià)值混合的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該基金去年收益超過46%。

華富恒利債券基金經(jīng)理張惠表示，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)勝率持續(xù)提升。在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率處于絕對(duì)低位后，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望受益于安全資產(chǎn)適配壓力增加后的增量資金涌入，此外，高股息策略將長(zhǎng)期有效，因此更看好紅利資產(chǎn)的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股

從持倉(cāng)情況來(lái)看，去年四季度，部分主動(dòng)權(quán)益類基金對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行了較大幅度調(diào)整。

以德邦鑫星價(jià)值混合為例，截至去年底，權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為93.82%，低于去年9月底的94.1%。德邦鑫星價(jià)值混合主要重倉(cāng)人工智能板塊，從基金前十大重倉(cāng)股來(lái)看，截至去年底，博創(chuàng)科技、麥格米特、英維克、歐陸通成為基金新進(jìn)前十大重倉(cāng)股。

德邦鑫星價(jià)值混合基金經(jīng)理雷濤認(rèn)為，AI算力具備廣闊的市場(chǎng)前景，將持續(xù)保持高景氣，看好人工智能帶來(lái)的創(chuàng)新機(jī)遇，將持續(xù)深耕人工智能算力細(xì)分賽道。

華富國(guó)泰民安混合的股票倉(cāng)位有所提升。截至去年底，華富國(guó)泰民安混合的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為87.95%，較去年9月底提升超2個(gè)百分點(diǎn)。從基金前十大重倉(cāng)股看，和去年三季度末相比，華富國(guó)泰民安混合前十大重倉(cāng)股均換了一遍。

具體來(lái)看，截至去年底，華富國(guó)泰民安混合前十大重倉(cāng)股包括景嘉微、和而泰、睿創(chuàng)微納、邁信林、中國(guó)長(zhǎng)城、盟升電子、川環(huán)科技、利亞德、中光學(xué)、中國(guó)海防。華富國(guó)泰民安混合基金經(jīng)理陳奇表示，基金的投資重心將向軍工板塊傾斜。

展望后市，雷濤認(rèn)為，去年四季度以來(lái)，海外云廠商和國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛上調(diào)未來(lái)資本開支預(yù)期，尤其是以微軟、亞馬遜和字節(jié)跳動(dòng)為代表的大廠，這是對(duì)算力投資景氣度的最好體現(xiàn)。在具體細(xì)分板塊上，光模塊作為真正受益于全球AI建設(shè)浪潮的領(lǐng)域，前期的業(yè)績(jī)釋放能力已經(jīng)得到充分驗(yàn)證。除此之外，在算力能力不斷升級(jí)以及AI推理需求愈發(fā)強(qiáng)烈的背景下，新技術(shù)路線會(huì)有新的產(chǎn)品需求，以及國(guó)內(nèi)不斷涌現(xiàn)出新的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，包括CPO、AEC、電源和液冷等。