證券時報網(wǎng)
劉良文
2025-01-15 20:57
險資繼續(xù)掃貨銀行股！
港交所披露易信息顯示，1月8日、10日，平安人壽分別在場內增持郵儲銀行H股、招商銀行H股股份，涉資約0.33億港元、0.73億港元。
前述增持后，平安人壽以“實益擁有人”身份分別持有近10億股郵儲銀行H股、逾2.3億股招行H股股份，占兩家銀行H股總數(shù)均突破5%，觸及港股市場舉牌線。
在此之前，平安人壽已于去年12月20日舉牌工行H股，持股數(shù)量占該行H股總數(shù)突破15%。而據(jù)披露易信息，至1月9日，平安人壽持股占比已進一步升至16%。
據(jù)統(tǒng)計，近一個月，平安集團及其下屬的平安人壽連續(xù)增持多家H股銀行，耗資至少50億港元，涉及建行、工行、郵儲、農行、招行。
加倉！加倉！
披露易信息顯示，1月10日，平安人壽在場內增持189.25萬股招行H股。增持后以“實益擁有人”身份持有超過2.3億股招行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。
此外，1月8日，平安人壽在場內增持716.8萬股郵儲銀行H股。增持后以“實益擁有人”身份持有近10億股郵儲銀行H股，占該行H股總數(shù)突破5%。
根據(jù)香港市場規(guī)則，前述兩筆增持已觸發(fā)平安人壽對招行H股、郵儲銀行H股的舉牌。
結合此前交易信息可以發(fā)現(xiàn)，去年12月28日至今年1月8日，平安人壽在7個交易日內，合計增持近0.52億股郵儲銀行H股股份。以區(qū)間成交均價計算，涉資約2.4億港元。
早在去年12月20日，平安人壽即舉牌工行H股，以“實益擁有人”身份持有該行130.2億股H股股份，占該行H股總數(shù)的15%以上。隨后平安人壽進一步增持，1月9日持股數(shù)量已近139億股，占工行H股總數(shù)突破16%，占該行總股本接近3.9%。
以此計算，去年12月21日至今年1月9日，平安人壽在短短11個交易日內，合計加倉超過8.78億股工行H股。以區(qū)間成交均價計算，涉資約43.8億港元。
此外，平安集團于1月7日在場內增持3167.8萬股農業(yè)銀行H股，涉資約1.34億港元。增持完成后，平安集團以“你所控制的法團的權益”身份合計持有155.35億股農行H股，占該行H股總數(shù)突破5%。
更早之前，平安集團還在去年12月18日增持6770.3萬股建設銀行H股，耗資4.27億港元，增持后以“你所控制的法團的權益”身份持有120.39億股建行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。其中，平安人壽直接持有112.24億股建行H股，距離5%的舉牌線僅一步之遙。
加總計算，近一個月內，平安集團及其下屬的平安人壽合計加倉五家H股銀行，合計耗資至少50億港元。
在多重因素的推動下，去年以來，紅利低波資產(chǎn)再逢價值重估，上市銀行板塊也一改過往頹勢，多家銀行股價屢創(chuàng)新高。
其中，A股銀行板塊去年累計漲幅超過42%，在30個中信一級行業(yè)中排名第一，合計4家銀行漲幅超過60%。
青睞銀行H股
持續(xù)增持銀行H股也是險資去年來舉牌潮的延續(xù)。
據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會披露，2024年險資舉牌達到20次，為近四年新高。通過二級市場買入、頻頻觸發(fā)5%舉牌線成為2024年以來保險資金投資的一大特點。
業(yè)內人士分析，作為中長期資金的代表，險資頻頻舉牌一方面是為響應中長期資金入市號召，另一方面與新金融工具準則實施和利率持續(xù)下行有關，通過加大對高股息個股投資和增加長期股權投資規(guī)模，有利于推動收益和報表更加穩(wěn)定。
險資舉牌回升也與當下長債利率持續(xù)下滑、非標等高收益項目縮減等“資產(chǎn)荒”背景有關。
長江證券研報認為，多次舉牌目的或是填補利差收益下降損失，熨平利率下降周期的影響。此外，2023年開始部分保險執(zhí)行新會計準則IFRS9，按照IFRS9，超過5%、獲得董事席位的股票可以計入長期股權投資科目，以權益法入賬，只影響總資產(chǎn)而不影響利潤表和投資收益，對于平滑保險報表和投資回報有重要意義。
近日，券商中國記者開展2025年保險投資官調查，不少受訪者表示看好今年港股投資機會。
一位大型保險資管投資官表示，估值上，港股紅利較A股具有顯著優(yōu)勢；資金上，量化與游資風險顯著小于A股；產(chǎn)業(yè)趨勢上，人工智能與內需支持都在港股板塊上有較好資產(chǎn)。因此，他認為港股投資機會比較大。
另一大型保險投資官認為，在互認基金、港股通、海外流動性轉松的影響下，港股仍存在明顯的估值優(yōu)勢，投資機會較好。不過，也有保險投資官談到，國際環(huán)境對港股影響如何不明朗，需要保持關注。
一直以來，高股息資產(chǎn)是險資重要的投資方向，對于今年高股息資產(chǎn)投資價值，一位保險投資官表示，對于保險機構投資者而言，高股息策略仍會延續(xù)，尤其是在普遍執(zhí)行新會計準則（即IFRS9準則）后，將高股息的權益資產(chǎn)計入OCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）會是持續(xù)的策略。
不過，也有投資官認為，盡管2025年全年預計利率低位震蕩，紅利資產(chǎn)仍具有投資價值，但紅利資產(chǎn)在盈利和股息率上持續(xù)“縮圈”，導致優(yōu)質紅利資產(chǎn)減少，目前紅利資產(chǎn)擁擠度較高。
申萬宏源證券研報預計，在低利率及中長期資金入市背景下，出于優(yōu)化資產(chǎn)配置及會計計量考量，險資舉牌頻度或將保持較高水平。
校對：呂久彪
