券商中國
陳書玉
2025-01-18 23:10
油氣巨頭并購再落一單！
日前，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)表示，已批準一項同意令，以解決雪佛龍(CVX.US)以530億美元收購赫斯(HES.US)所涉及的反壟斷問題。
根據(jù)行政命令，由于被指控在石油輸出國組織(OPEC)減產(chǎn)期間與該組織進行了溝通，赫斯首席執(zhí)行官John Hess將被禁止加入合并后公司的董事會。
時間回溯至2023年10月，全球最大的綜合性能源公司之一雪佛龍發(fā)布消息稱，已與美國石油生產(chǎn)商赫斯公司達成最終協(xié)議，將以530億美元收購赫斯所有已發(fā)行股票。
而在2024年，另一家油氣巨頭?？松梨?XOM.US)也以630億美元收購了先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources，NYSE: PXD），創(chuàng)下了油氣行業(yè)近20年來最大并購案。
分析人士指出，隨著兩起“大手筆”并購案的落地，石油巨頭之間的競爭將越發(fā)激烈，油氣行業(yè)可能由此開啟新一輪的并購“大時代”。
雪佛龍“大手筆”并購新進展
雪佛龍是全球最大的綜合性能源公司之一，與埃克森美孚、殼牌、BP、道達爾并稱“五大國際石油巨頭”。根據(jù)2024年三季報，雪佛龍營收489.26億美元，同比下降6.53%；歸母凈利潤44.87億美元，同比下降31.24%。
值得注意的是，雪佛龍還是巴菲特旗下伯克希爾?哈撒韋公司的重倉股之一，且已經(jīng)連續(xù)重倉雪佛龍超過3年時間，雖然在2024年上半年倉位有所調(diào)整，但仍居第五名左右。
早在2023年10月23日，雪佛龍公司在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，已與美國石油生產(chǎn)商赫斯公司達成最終協(xié)議，將以530億美元收購赫斯所有已發(fā)行股票。此次收購全股票交易價值為530億美元，根據(jù)協(xié)議條款，赫斯股東每股赫斯股票將獲得1.0250股雪佛龍股票，包括債務(wù)在內(nèi)的企業(yè)總價值為600億美元。
日前，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)表示，已批準一項同意令，以解決雪佛龍(CVX.US)以530億美元收購赫斯(HES.US)所涉及的反壟斷問題。根據(jù)行政命令，赫斯首席執(zhí)行官John Hess將被禁止加入合并后公司的董事會。
據(jù)了解，此次收購交易，雪佛龍最為看重的是赫斯兩大核心資產(chǎn)，一是位于南美洲圭亞那近海區(qū)域的 Stabroek油田。并購后，雪佛龍將接手赫斯在該區(qū)域享有的30%開采權(quán)，而根據(jù)預(yù)測，該區(qū)域目前可采資源量約為110億桶油當量。
另一項核心資產(chǎn)則是美國巴肯（Bakken）地區(qū)的油氣資源，該地區(qū)是美國當前第一大天然氣產(chǎn)地、第二大石油產(chǎn)地，在油氣領(lǐng)域的地位舉足輕重。完成并購后，雪佛龍在巴肯地區(qū)的開采面積將擴大至46.5萬英畝。雪佛龍董事長兼首席執(zhí)行官邁克?沃斯曾稱，此次合并有利于提升雪佛龍的長期業(yè)績，并通過納入世界一流資產(chǎn)進一步增強公司的優(yōu)勢投資組合。
但是，對于赫斯在南美洲圭亞那近海區(qū)域享有的30%開采權(quán)，同為石油巨頭的埃克森美孚公司卻稱對該股份擁有優(yōu)先購買權(quán)，而雪佛龍則認為該權(quán)利不適用于公司合并。
因此，雖然如今擬議中的收購已經(jīng)通過了美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會的反壟斷審查，但最后一個障礙仍然存在，就是?？松梨趯@筆交易提出的質(zhì)疑，據(jù)悉，一個由三名法官組成的仲裁小組將于今年5月晚些時候?qū)徖泶税浮?/p>
石油領(lǐng)域或?qū)⑦M入整合并購“大時代”
在雪佛龍之前，另一家油氣巨頭?？松梨?XOM.US)也已于2024年5月發(fā)布聲明，宣布完成對先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources，NYSE: PXD）的收購。
聲明稱，合并后的公司在美國特拉華州和米德蘭盆地擁有超140萬凈英畝的油田，估計擁有160億桶油當量資源。根據(jù)2023年的產(chǎn)量，?？松梨谠诙B紀盆地的產(chǎn)量將增加一倍多，達到每日130萬桶油當量，預(yù)計到2027年將增至每日約200萬桶油當量。一位能源咨詢機構(gòu)分析師稱，經(jīng)過這次“超級并購”后，埃克森美孚將在美國頁巖油氣領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。
而一直想沖擊龍頭地位的雪佛龍，近年來也在不斷發(fā)起并購、整合。2019年，雪佛龍曾斥資330億美元欲收購阿納達科石油公司（Anadarko），但無奈被出價更高的西方石油公司“截胡”。新冠疫情的沖擊漸弱后，雪佛龍頻繁出手并購Noble Energy、PDC Energy等相對小型的油氣開發(fā)商。
事實上，2024年石油領(lǐng)域曾掀起并購的小高潮。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年以來，獨立石油公司接連開展10多筆大型并購交易，2月份，北美油氣勘探開發(fā)商Diamondback Energy宣布斥資260億美元收購二疊紀盆地最大的私營油氣生產(chǎn)商Endeavor Energy Partners；5月份，美國第三大能源巨頭康菲石油公司斥資225億美元收購馬拉松石油公司；9月份，位居全球十大海上鉆井巨頭的Noble Corporation與Diamond Offshore完成合并，Transocean被爆與Seadrill進行合并談判；此外，沙特阿美和ADNOC分別對Santos進行初步評估，考慮發(fā)起收購。
而此次雪佛龍收購赫斯，將是2024年以來僅次于埃克森美孚并購先鋒公司案的全球第二大并購案。分析人士指出，近兩年，震蕩中的高油價支撐了石油公司的高股價，從而支撐了其收購資金。在能源轉(zhuǎn)型背景下，石油巨頭更加注重低碳和盈利的平衡，行業(yè)整合的風潮愈演愈烈，而中型石油公司的數(shù)量不斷下滑，油氣行業(yè)可能由此開啟新一輪整合并購“大時代”。
校對：姚遠
