券商中國
王小芊
2025-01-23 13:59
隨著基金2024年四季報披露完畢，有著“專業(yè)買手”之稱的公募FOF最新重倉基金情況浮出水面。
從四季報披露情況來看，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，占比過半。此外，四季度不少ETF產(chǎn)品成為公募FOF增持和配置重點。具體來看，四季度末FOF持倉市值最多的前5只基金分別是華夏恒生ETF、交銀裕隆純債A、華安黃金ETF、海富通中證短融ETF、興全恒裕A。
ETF、債基成FOF“團(tuán)寵”
Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF四季度末重倉的前50大基金中，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，數(shù)量達(dá)30只，占比過半。值得注意的是，不同于去年前三季度債券型基金穩(wěn)坐FOF重倉前三甲，去年四季度多只ETF產(chǎn)品后來居上，并有的成為FOF前三大重倉基金。
截至四季度末，華夏恒生ETF被FOF合計持有市值超7.73億元，被19只FOF持有，成為FOF持有市值最高的基金產(chǎn)品。緊隨其后的是交銀裕隆純債A、華安黃金ETF，四季度FOF對這兩只產(chǎn)品的持有市值均超7.2億元。此外，海富通中證短融ETF、興全恒裕A、富國全球債券人民幣A產(chǎn)品，截至四季度末，F(xiàn)OF對這些基金的持有市值均超6億元。
作為“專業(yè)買手”，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對主動權(quán)益類基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情況受到市場關(guān)注。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至四季度末，易方達(dá)供給改革被9只FOF基金持有，合計持倉市值達(dá)4.39億元，居四季度FOF持有主動權(quán)益類基金之首（按持有市值）。緊隨其后的是華夏創(chuàng)新前沿，被17只FOF產(chǎn)品持有，合計持倉市值超4億元，此外，易方達(dá)科融、南方致遠(yuǎn)C、易方達(dá)科訊、中泰星元價值優(yōu)選A、易方達(dá)信息產(chǎn)業(yè)C、景順長城研究精選A等也被不少FOF重倉持有，公募FOF對這些產(chǎn)品的持倉市值均超3億元。
相比之下，增持基金更能反映出FOF基金經(jīng)理變化的態(tài)度。
Wind數(shù)據(jù)顯示，從季度增持市值數(shù)據(jù)來看，四季度被FOF增持最多的基金為易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF，該基金四季度被FOF增持3.10億元，持有市值達(dá)3.33億元。緊隨其后的是鵬揚中債-30年期國債ETF，該基金在四季度被FOF增持2.87億元，持有市值達(dá)3.29億元。此外，華安黃金ETF、博時中債7-10年政策性金融債C、海富通上證城投債ETF等在四季度也被FOF增持較多，增持市值均超2億元。
FOF四季報關(guān)鍵詞：多資產(chǎn)、多策略、適度均衡
記者發(fā)現(xiàn)，在一些績優(yōu)FOF基金經(jīng)理四季報中，紛紛表達(dá)了對A 股后市的信心，在操作層面，“穩(wěn)中求進(jìn)、分散多元、多資產(chǎn)、多策略”成關(guān)鍵詞。
中歐匯選基金經(jīng)理桑磊表示，未來仍然堅定看好A股市場的投資價值，影響A股市場的主要短期因素或許并不在于宏觀層面，而在于市場結(jié)構(gòu)所反映的市場情緒，A股市場整體估值仍然較低，投資性價比較高，一旦A 股市場具有全球競爭優(yōu)勢的行業(yè)板塊持續(xù)獲得國內(nèi)外投資者的認(rèn)可，相互強化的負(fù)向循環(huán)被打破后形成正向循環(huán)，A股市場有望迎來持續(xù)的上漲行情。
在操作上，桑磊在四季度仍然堅持長期資產(chǎn)配置策略，在市場的波動中，對部分主動權(quán)益基金以及行業(yè)板塊配置逐步進(jìn)行調(diào)整，使得組合權(quán)益類資產(chǎn)配置的更加均衡，降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)與偏股基金指數(shù)之間的偏離。
興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有基金經(jīng)理林國懷表示，四季度在資產(chǎn)配置上，組合繼續(xù)維持權(quán)益資產(chǎn)的配置比例稍高于配置中樞，在市場情緒高漲時，減持了部分溢價率比較高的場內(nèi)品種和漲幅較大的權(quán)益型基金，實現(xiàn)再平衡；在固定收益資產(chǎn)上，隨著國內(nèi)債券收益率持續(xù)下行，組合繼續(xù)采用內(nèi)部貨幣基金、可轉(zhuǎn)債基金、海外債券型基金、場內(nèi)折價基金等替換組合中的純債型基金；其他方面還包括繼續(xù)根據(jù)既定策略積極參與定增、折價品種等套利投資機會。
林國懷指出，目前組合權(quán)益部分的風(fēng)格相對均衡略偏成長，未來將保持一貫的“略偏左側(cè)”和“適度均衡”的配置策略，通過積極挖掘市場上相對收益和絕對收益的投資機會不斷增厚組合收益，通過“多資產(chǎn)、多策略”的方式來平滑組合波動。
廣發(fā)積極回報3個月持有基金經(jīng)理曹建文表示，四季度，保持了較高的權(quán)益?zhèn)}位。結(jié)構(gòu)上，該基金配置的板塊和行業(yè)適度分散，主要增持了軍工、消費等盈利較為穩(wěn)定、估值相對合理的板塊，減持了短期漲幅較高的券商、TMT等板塊。
嘉實領(lǐng)航聚優(yōu)積極配置6個月持有基金經(jīng)理唐棠表示，在組合管理方法上，針對宏觀的高波動特征，設(shè)計了趨勢策略以順應(yīng)市場方向，并增加了反轉(zhuǎn)策略迎接宏觀轉(zhuǎn)折點的到來。整個四季度，組合還是采取趨勢類策略為主，主要暴露在港股、紅利和微盤風(fēng)格上。
