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據(jù)證監(jiān)會(huì)1月26日消息，近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），提出持續(xù)加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范安排，著力推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

值得注意的是，證監(jiān)會(huì)主席吳清1月23日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示：“加快推進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進(jìn)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案，實(shí)施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊(cè)機(jī)制，原則上從受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)，進(jìn)一步便利各類中長(zhǎng)期資金投資市場(chǎng)?！?/p>

多位行業(yè)人士表示，監(jiān)管部門迅速出臺(tái)具體方案，彰顯了其對(duì)引入中長(zhǎng)期資金入市的積極態(tài)度。廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近年來我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)越發(fā)明顯，指數(shù)化投資進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，在此背景下，豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系，一方面是適應(yīng)機(jī)構(gòu)投資的需求，穩(wěn)步提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)，推動(dòng)保險(xiǎn)、基金、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)資金加快入市；另一方面，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展也有利于加快構(gòu)建公募基金行業(yè)主動(dòng)投資與被動(dòng)投資協(xié)同發(fā)展、互促共進(jìn)的新格局。

先來看下《行動(dòng)方案》要點(diǎn)：

1.全面做優(yōu)做強(qiáng)核心寬基股票ETF。

2.推出更多紅利、低波、價(jià)值、成長(zhǎng)等策略指數(shù)ETF。

3.持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿足場(chǎng)內(nèi)投資者低風(fēng)險(xiǎn)投資需求。

4.加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金等具有不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征場(chǎng)外指數(shù)產(chǎn)品供給力度。

5.持續(xù)豐富ETF期權(quán)、股指期貨、股指期權(quán)等指數(shù)衍生品供給，為指數(shù)化投資提供更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

6.建立股票ETF快速注冊(cè)機(jī)制，原則上自受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)。

7.鼓勵(lì)編制符合國(guó)家戰(zhàn)略、表征金融“五篇大文章”、反映新質(zhì)生產(chǎn)力、專精特新等特色指數(shù)，打造“中國(guó)品牌”指數(shù)體系，提升A股指數(shù)國(guó)際影響力。

8.穩(wěn)慎推進(jìn)ETF互掛合作和境內(nèi)指數(shù)境外授權(quán)用于開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)衍生品。

9.指導(dǎo)基金管理人規(guī)范ETF申贖清單、參考凈值的制作發(fā)布，強(qiáng)化對(duì)ETF交易價(jià)格、交易規(guī)模的實(shí)時(shí)監(jiān)控與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。

持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系，包括股指期貨、股指期權(quán)等指數(shù)衍生品

為強(qiáng)化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權(quán)益類基金，吳清此前曾表示：“將推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，加大中低波動(dòng)型產(chǎn)品的創(chuàng)新力度?！?/p>

本次《行動(dòng)方案》則明確提出要豐富指數(shù)產(chǎn)品體系。

具體來看，一是積極發(fā)展股票ETF。包括做優(yōu)做強(qiáng)核心寬基股票ETF，推出更多紅利、低波、價(jià)值、成長(zhǎng)等優(yōu)質(zhì)策略指數(shù)ETF，圍繞做好金融“五篇大文章”、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等豐富主題投資指數(shù)ETF產(chǎn)品等。

二是穩(wěn)步拓展債券ETF。包括支持推出更多優(yōu)質(zhì)利率債ETF，穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)等。

三是支持促進(jìn)場(chǎng)外指數(shù)基金發(fā)展。加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金等場(chǎng)外指數(shù)產(chǎn)品供給，滿足場(chǎng)外投資者多元化投資需求，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)外指數(shù)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。

四是穩(wěn)慎推進(jìn)指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新。包括研究推出多資產(chǎn)ETF、實(shí)物申贖模式跨市場(chǎng)債券ETF、銀行間市場(chǎng)可轉(zhuǎn)讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品，研究拓展ETF底層資產(chǎn)類別，持續(xù)豐富ETF期權(quán)、股指期貨、股指期權(quán)等指數(shù)衍生品供給等。

“推進(jìn)指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新是豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系必不可少的組成部分，原因在于指數(shù)化投資多數(shù)屬于被動(dòng)投資，因此需要成熟、高效和豐富的對(duì)沖工具?！背绦∮聦?duì)記者表示，其中，《行動(dòng)方案》提到的ETF期權(quán)在對(duì)沖指數(shù)漲跌風(fēng)險(xiǎn)方面具有策略多元化、需求定制化的特點(diǎn)；而股指期貨和期權(quán)則是ETF套利、指數(shù)增強(qiáng)策略的必要工具，有利于平滑市場(chǎng)波動(dòng)，提高投資者長(zhǎng)期回報(bào)、穩(wěn)定機(jī)構(gòu)投資者情緒。

程小勇進(jìn)一步表示，推進(jìn)指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新能夠促進(jìn)指數(shù)化投資在優(yōu)化市場(chǎng)資源配置、促進(jìn)上市公司質(zhì)量提升、滿足居民財(cái)富管理需求、吸引中長(zhǎng)期資金入市、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行等方面發(fā)揮作用，同時(shí)也有利于避免指數(shù)化投資發(fā)展因缺乏對(duì)沖工具而導(dǎo)致功能缺失或走樣。

優(yōu)化ETF注冊(cè)發(fā)行安排，持續(xù)調(diào)降指數(shù)基金運(yùn)作成本

對(duì)于吳清日前提到的“實(shí)施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊(cè)機(jī)制，原則上從受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)，進(jìn)一步便利各類中長(zhǎng)期資金投資”，《行動(dòng)方案》優(yōu)化ETF注冊(cè)發(fā)行安排，全面完善ETF運(yùn)作機(jī)制。

其中，在優(yōu)化ETF注冊(cè)發(fā)行安排方面，包括建立股票ETF快速注冊(cè)機(jī)制，原則上自受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)；對(duì)成熟寬基指數(shù)產(chǎn)品實(shí)施ETF及其聯(lián)接基金統(tǒng)籌注冊(cè)安排；持續(xù)完善ETF注冊(cè)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制。

在全面完善ETF運(yùn)作機(jī)制方面，全面評(píng)估并修訂完善發(fā)行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環(huán)節(jié)制度安排；抓緊推進(jìn)跨市場(chǎng)ETF全實(shí)物申贖模式改造；穩(wěn)慎研究推進(jìn)寬基ETF基金通平臺(tái)上線工作；擴(kuò)大ETF集合申購(gòu)標(biāo)的，推動(dòng)集合申購(gòu)業(yè)務(wù)常態(tài)化；明確ETF產(chǎn)品適用短線交易、減持、舉牌等監(jiān)管要求。

《行動(dòng)方案》還提出要切實(shí)提高指數(shù)編制質(zhì)量。不斷完善指數(shù)編制方法，增強(qiáng)指數(shù)產(chǎn)品生命力。鼓勵(lì)編制符合國(guó)家戰(zhàn)略、表征金融“五篇大文章”、反映新質(zhì)生產(chǎn)力、專精特新等特色指數(shù)，打造“中國(guó)品牌”指數(shù)體系，提升A股指數(shù)國(guó)際影響力。

在降低指數(shù)基金投資成本方面，《行動(dòng)方案》提出，繼續(xù)免收ETF上市年費(fèi)，推動(dòng)降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費(fèi)用，持續(xù)調(diào)降指數(shù)基金運(yùn)作成本。適時(shí)適度引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)降大型寬基股票ETF管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費(fèi)從基金財(cái)產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)。

在穩(wěn)步推進(jìn)指數(shù)化投資雙向開放方面，《行動(dòng)方案》也做了安排。包括統(tǒng)籌開放與安全，穩(wěn)步擴(kuò)大指數(shù)產(chǎn)品制度型開放，完善ETF互聯(lián)互通機(jī)制。穩(wěn)步拓展ETF納入滬深港通標(biāo)的范圍。穩(wěn)慎推進(jìn)ETF互掛合作和境內(nèi)指數(shù)境外授權(quán)用于開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)衍生品，吸引外資通過指數(shù)化投資參與A股市場(chǎng)。

《行動(dòng)方案》還提出，要強(qiáng)化持續(xù)監(jiān)管，突出風(fēng)險(xiǎn)防控。包括加強(qiáng)指數(shù)基金特別是ETF產(chǎn)品的日常監(jiān)管，完善ETF自律監(jiān)管，規(guī)范ETF場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱與上市管理，強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示。同時(shí)，壓實(shí)交易所市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一線監(jiān)管職責(zé)，著力加強(qiáng)ETF產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警與應(yīng)對(duì)處置。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《行動(dòng)方案》將推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，強(qiáng)化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)，為中長(zhǎng)期資金入市提供更加便利的渠道，助力構(gòu)建資本市場(chǎng)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長(zhǎng)期投資力量。