券商中國
仰山
2025-02-02 12:05
剛剛，美國正式加征關稅！
據(jù)央視新聞最新消息，美國總統(tǒng)特朗普1日簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%的關稅。美國的這一最新貿(mào)易保護措施在國際社會和美國國內(nèi)遭到廣泛反對。
白宮當天表示，對所有進口自中國的商品，美國將在現(xiàn)有關稅基礎上加征10%的關稅。特朗普說，這與他支持的“保護主義措施”相吻合。
中國外交部發(fā)言人此前表示，中方多次表明了立場，始終認為貿(mào)易戰(zhàn)、關稅戰(zhàn)沒有贏家。中方始終堅定維護國家利益。中國商務部發(fā)言人此前也表示，中方在關稅問題上的立場是一貫的。關稅措施不利于中美雙方，也不利于整個世界。
根據(jù)行政令，美國還將對進口自墨西哥、加拿大兩國的商品加征25%的關稅，其中對加拿大能源產(chǎn)品的加稅幅度為10%。
印度宣布減稅一萬億盧比
2月1日，印度政府宣布對中產(chǎn)階級減稅，旨在增加約120億美元的可支配收入，以刺激消費支出。
印度財政部部長尼爾馬拉·西塔拉曼在預算演講中表示，將向中產(chǎn)階級消費者提供了1萬億盧比（116億美元，約合833億元人民幣）的稅收減免，旨在應對全球風險加劇背景下經(jīng)濟放緩的局面。
西塔拉曼在新德里向議員們表示，年收入最高120萬盧比（約10萬元人民幣）的個人將有效免繳所得稅，這一門檻較此前的70萬盧比有所提高。她還宣布，新財年的財政赤字將略有縮小，同時基建支出將小幅增加。
此次稅收調(diào)整將影響1000萬名個人納稅人，使得免繳所得稅的人數(shù)增加至6000萬，約占所有納稅人的74%。西塔拉曼表示，這一舉措將“大幅降低中產(chǎn)階級的稅負，使他們手中有更多資金，從而促進家庭消費、儲蓄和投資”。
據(jù)悉，此次預算案出臺之際，印度正面臨自疫情以來最疲弱的經(jīng)濟增長，同時地緣政治風險上升，美國總統(tǒng)特朗普因威脅大范圍關稅擾亂全球貿(mào)易。印度政府預計本財年經(jīng)濟增長率僅為6.4%，遠低于實現(xiàn)總理莫迪雄心勃勃目標所需的8%年均增長率。莫迪計劃到2047年將印度打造為發(fā)達國家。
對于此次預算案，經(jīng)濟學家和政客們意見不一。
渣打銀行印度經(jīng)濟學家阿努布蒂·薩海表示：“政府決定從公共基建投資轉向提升居民可支配收入的舉措，恰逢其時。在當前形勢下，印度需要依靠國內(nèi)增長動能來應對經(jīng)濟周期性放緩。”
印度國大黨議員沙?！に敔柋硎荆瑴p稅政策將有利于領取薪資的群體，但未能解決數(shù)百萬失業(yè)者的困境。塔魯爾說：“要想從所得稅減免中受益，你首先需要有工作，財政部部長在演講中沒有提及失業(yè)問題?！?/p>
阿努布蒂·薩海稱：“預算在財政赤字整合與促進消費之間取得了完美平衡。政府從公共支出轉向提高可支配收入的決定，在需要利用國內(nèi)增長杠桿來應對周期性放緩的環(huán)境下，時機恰到好處?！?/p>
Edelweiss資產(chǎn)管理有限公司首席執(zhí)行官兼董事總經(jīng)理拉迪卡·古普塔表示，這份預算大膽地解決了當前的需求——通過有意義的稅收減免將資金投入中產(chǎn)階級手中。這將在印度經(jīng)濟的關鍵時刻激發(fā)消費和增長。
野村控股印度經(jīng)濟學家奧羅迪普·南迪稱這份預算為“數(shù)字上的財政魔法”，認可政府在削減財政赤字的同時，宣布所得稅優(yōu)惠并保持相當?shù)墓餐顿Y支出的能力。他指出，這在很大程度上得益于央行向政府的大額支付，以及對所得稅收入的預期。
穆迪評級分析師克里斯蒂安·德·古茲曼表示，印度的財政整合努力尚不足以使該國獲得評級上調(diào)。他指出：“我們不認為債務負擔會有太大下降，財政整合是通過削減支出實現(xiàn)的，這對經(jīng)濟增長至關重要，但你不能永遠削減支出。我們正在尋找更永久性的措施，例如與稅收相關的措施?！?/p>
機構普遍看多黃金
2025年以來，黃金延續(xù)上漲行情，紐約期金1月份以7%的累計漲幅順利收官，收于2812.50美元/盎司，創(chuàng)下2015年以來的“最佳一月表現(xiàn)”。
海外機構今年普遍看多黃金。高盛重申黃金的多頭交易仍是在大宗商品領域的最高信心投資推薦，并維持2026年第二季度金價3000美元/盎司的預測。
MarketGauge首席策略師Michele Schneider說，黃金價格如果明確突破2800美元/盎司關口，將很容易漲向3000美元/盎司。
也有觀點認為，黃金基差走擴表明了市場對關稅政策不確定性的焦慮——即使特朗普政府尚未真正落實加征關稅舉措，但政策表述的模糊性已引發(fā)供應鏈擾動預期。
全球現(xiàn)貨黃金交易中心倫敦也出現(xiàn)了金條緊張現(xiàn)象，從英格蘭銀行金庫提取黃金的排隊時間已從原來的幾天延長至4到8周。物產(chǎn)中大期貨宏觀高級分析師周之云認為，倫敦實物黃金的需求來自美國和全球央行，黃金緊缺的主要原因來自三方面：第一，投資者擔憂特朗普會對黃金等原材料征收新關稅。第二，紐交所的金價高于倫敦現(xiàn)貨市場，目前仍有10美元/盎司左右的溢價套利空間。第三，全球央行仍在繼續(xù)購入黃金，這也為金價上漲提供了支撐。
市場人士：海外不確定因素增加
春節(jié)假期已經(jīng)過去5天，國內(nèi)經(jīng)濟運行情況和海外重大宏觀因素已對大宗商品市場造成影響。
國內(nèi)方面，銀河期貨首席宏觀分析師王鵬介紹，經(jīng)濟正在復蘇過程中，2025年1月制造業(yè)PMI低于市場預期，3個月之后再度回到榮枯線之下?？紤]季節(jié)性因素后，預計生產(chǎn)和從業(yè)數(shù)據(jù)低點已現(xiàn)，內(nèi)需數(shù)據(jù)可能正處于高點。
中國證監(jiān)會主席吳清2月1日在《求是》雜志刊發(fā)了題為《奮力開創(chuàng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展新局面》的署名文章，將堅決落實中央經(jīng)濟工作會議關于穩(wěn)住股市的重要要求，會同央行等相關方面更好發(fā)揮兩項結構性貨幣政策工具效用，豐富穩(wěn)定股市政策工具，做好增量政策儲備。
“可以看出，資本市場繼續(xù)受到政策支持?！敝苤票硎?，吳清提到新形勢下推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展意義重大，目前驅動我國經(jīng)濟發(fā)展的核心動力正在從主要依靠要素投入的規(guī)模擴張轉向主要依靠創(chuàng)新引領的效率提升，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力已經(jīng)成為推動高質(zhì)量發(fā)展的關鍵著力點。從春節(jié)假期DeepSeek帶來的全社會乃至全球關注熱度看，技術革命、觀念革命和認知革命驅動社會革命，凝聚全社會共識之后，資本市場更應該努力開創(chuàng)新局面。這會對節(jié)后資本市場有提振作用，特別是科創(chuàng)領域的上市企業(yè)。
國際方面，周之云還介紹，美聯(lián)儲如期暫停降息，刪除“通脹朝2%目標取得進展”的表述，美聯(lián)儲進入新的觀望階段。鮑威爾表示，再度重啟降息的條件是需要看到PCE通脹率取得真正的進展。這與特朗普先前提到要求“立即降息”背道而馳，也表明美聯(lián)儲的獨立性仍存在。而美國2024年12月核心PCE指數(shù)同比漲2.8%，符合市場預期，顯示通脹進展溫和，為美聯(lián)儲進一步降息提供支持。此外，白宮稱將從2月1日起對加拿大和墨西哥的商品加征25%的關稅，美元指數(shù)隨之反彈。特朗普還表示將把對加拿大石油的關稅下調(diào)至10%。歐洲方面，歐洲央行如期降息25個基點，交易員預計今年還會降息70個基點。
“海外宏觀經(jīng)濟和政策表現(xiàn)仍處于糾結的不確定環(huán)境中?！蓖貔i說，海外主要經(jīng)濟體貨幣政策出現(xiàn)分歧，美聯(lián)儲1月不降息，但歐洲、加拿大、南非、瑞典等國家央行1月均降息25個基點，日本央行加息25個基點且較為明顯地發(fā)出繼續(xù)加息的信號。日本央行會議紀要顯示：委員們一致認為，如果經(jīng)濟和物價按預期發(fā)展，日本央行應加息，但需要關注數(shù)據(jù)和美國政策變化。
多重因素共振導致美元流動性1月下旬開始收緊，美債短端收益率震蕩上行。美元指數(shù)在1月28日觸底后開始震蕩上行，再度回到108上方。離岸人民幣匯率再度回升到7.3以上。
綜合來看，王鵬認為，國內(nèi)經(jīng)濟形勢和海外經(jīng)濟糾結狀態(tài)將使春節(jié)后大宗商品走勢分化，不確定性仍是商品市場不可忽視的影響因素，例如特朗普上任后不斷就關稅等問題發(fā)出威脅，黃金價格震蕩上行。
