券商中國
陳銘
2025-02-20 21:34
據(jù)央視新聞最新消息，當(dāng)?shù)貢r間2月18日，特朗普表示，將對進(jìn)口汽車征收25%左右的關(guān)稅，他將在4月2日就此話題發(fā)表更多聲明。
美國《政治報》報道稱，特朗普此舉將進(jìn)一步加劇美國與北美、歐洲和主要貿(mào)易伙伴的緊張關(guān)系。
報道稱，2024年，美國進(jìn)口了價值4710億美元的汽車產(chǎn)品，其中包括價值2140億美元的汽車，價值1920億美元的零部件以及價值650億美元的卡車、巴士等特殊用途車輛。按照進(jìn)口額計算，美國進(jìn)口最多的是來自墨西哥的汽車產(chǎn)品，2024年達(dá)到約490億美元；隨后是日本400億美元、韓國370億美元、加拿大280億美元和德國250億美元。目前，墨西哥、加拿大生產(chǎn)的大部分汽車可以免稅進(jìn)入美國。
報道分析稱，無論此次對進(jìn)口汽車加征關(guān)稅的細(xì)則如何，美國此前已經(jīng)提出了要對墨西哥和加拿大所有產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，因此墨西哥和加拿大原有的進(jìn)口優(yōu)惠政策已經(jīng)“岌岌可?！绷恕?/p>
油價后市怎么走？
自今年年初特朗普就任美國總統(tǒng)以來，內(nèi)外盤油價整體持續(xù)下跌。數(shù)據(jù)顯示，WTI原油自1月中旬的高點(diǎn)79美元/桶左右跌至目前的72美元/桶左右；布倫特原油自1月中旬的高點(diǎn)82美元/桶左右跌至目前的76美元/桶左右。內(nèi)盤方面，截至2月18日下午收盤，SC主力合約2504報收561.8元/桶。
原油價格為何持續(xù)回落？海證期貨能化研究員鄭夢琦表示，一方面是拜登在進(jìn)行總統(tǒng)交接前，頒布多項(xiàng)命令推高油價，例如禁止在大西洋和太平洋部分海域進(jìn)行海上石油和天然氣開發(fā)以及對俄羅斯進(jìn)行新制裁。美國對俄羅斯兩家主要能源公司以及這些公司的20多家子公司和183艘油氣運(yùn)輸船只進(jìn)行制裁，打擊俄羅斯原油出口，抬高了運(yùn)費(fèi)成本。而特朗普上任后，廢除了拜登政府的多項(xiàng)行政命令，油價隨之持續(xù)回落。另一方面，特朗普上任后，多次呼吁OPEC+降低油價，推動解決俄烏沖突，俄羅斯方面也表示將從4月開始逐步增產(chǎn)，疊加原油需求仍然偏軟，油價近一個月來持續(xù)下行。
“我們認(rèn)為，近期在俄烏沖突和巴以沖突緩和的預(yù)期之下，外盤油價表現(xiàn)偏弱，尤其是上周特朗普發(fā)表俄烏相關(guān)言論影響了市場對俄烏沖突的預(yù)期。”光大期貨能源化工分析師杜冰沁說。
從原油基本面來看，杜冰沁認(rèn)為，供應(yīng)端，美國原油產(chǎn)量增加的預(yù)期和原油庫存連續(xù)增加也導(dǎo)致油價承壓。需求端，盡管特朗普政府推遲了部分關(guān)稅的征收時間，但市場依然擔(dān)憂貿(mào)易摩擦給原油需求帶來負(fù)面影響。從三大機(jī)構(gòu)的月報來看，EIA、IEA和OPEC對今年全球原油需求增速的預(yù)期分別為136萬桶/日、110萬桶/日和145萬桶/日，各機(jī)構(gòu)預(yù)計今年需求增速依然承壓，但有望高于去年。
展望后市，鄭夢琦認(rèn)為，原油需求或仍是抑制油價上行的重要因素。雖然OPEC和IEA在2月月報中均維持今年全球原油需求及增速預(yù)期不變，但特朗普上任后展開“關(guān)稅戰(zhàn)”將影響全球經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)一步影響原油需求。此外，地緣政治風(fēng)險上升也會推升油價。雖然特朗普持續(xù)推動解決俄烏沖突，但對伊朗再次發(fā)布制裁限制其石油出口，若該事件進(jìn)一步發(fā)酵，則存在伊朗原油斷供風(fēng)險。
杜冰沁也表示，此前特朗普簽署的一項(xiàng)旨在恢復(fù)對伊朗“極限施壓”政策的行政令，美國對伊朗的制裁措施是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點(diǎn)，若制裁收緊則可能引發(fā)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。從目前看，受制裁影響，俄羅斯的原油發(fā)貨量雖然保持穩(wěn)定，但是浮倉出現(xiàn)顯著增加（近一個月增幅為1500萬桶左右），顯示其當(dāng)前石油運(yùn)輸受阻。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯上個月原油產(chǎn)量降至896.2萬桶/日，相較OPEC+的減產(chǎn)配額低1.6萬桶。同時，市場也在關(guān)注OPEC+的政策調(diào)整情況，焦點(diǎn)在于OPEC+是否會推遲增加供應(yīng)。短期看，在海外政策不確定的情況下，油價或維持高波動率。
“整體上，原油市場多空交織，基本面利空限制了油價的上方空間，而地緣政治風(fēng)險或?qū)⒊掷m(xù)擾動油價?！班崏翮f。
