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今年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)顯著回暖，截至2月18日，權(quán)益類基金業(yè)績(jī)排行榜前10中有9只為主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。與此同時(shí)，多只主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的最新凈值創(chuàng)下成立以來(lái)新高。多位基金經(jīng)理表示，在多重利好因素帶動(dòng)下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯改善，伴隨熱點(diǎn)逐步擴(kuò)散，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)明顯增多，從而給主動(dòng)管理型基金提供了更多操作空間。

主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)回暖

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，逾400只主動(dòng)權(quán)益類基金今年以來(lái)凈值漲幅超過(guò)10%。其中，鵬華碳中和主題混合A和永贏先進(jìn)制造智選混合發(fā)起A的凈值漲幅分別達(dá)到47.53%、45.9%；平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起A、中航趨勢(shì)領(lǐng)航混合發(fā)起A、招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A、華富科技動(dòng)能混合A等的凈值漲幅超過(guò)30%。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，銀河科技成長(zhǎng)混合發(fā)起式A、浦銀安盛高端裝備混合A、興證全球創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)混合A、嘉實(shí)匠心嚴(yán)選混合A等多只主動(dòng)權(quán)益類基金的最新凈值均創(chuàng)下產(chǎn)品成立以來(lái)新高。

值得注意的是，今年以來(lái)截至2月18日，在權(quán)益類基金業(yè)績(jī)排名前10中，僅有富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF為指數(shù)型產(chǎn)品，其余9只均為主動(dòng)權(quán)益類基金。

從基金2024年四季報(bào)披露的持倉(cāng)情況來(lái)看，今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前的主動(dòng)權(quán)益類基金大多重點(diǎn)配置了人工智能、機(jī)器人等板塊。以鵬華碳中和主題混合A為例，截至去年四季度末，基金前十大重倉(cāng)股中有北特科技、禾川科技、五洲新春、雙林股份、中堅(jiān)科技、貝斯特等多只人形機(jī)器人概念股，其中中堅(jiān)科技和五洲新春2025年以來(lái)漲幅分別達(dá)到83.85%、75.15%。

永贏先進(jìn)制造智選混合發(fā)起A基金經(jīng)理張璐表示，隨著人形機(jī)器人量產(chǎn)臨近，組合重點(diǎn)關(guān)注擁有供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、技術(shù)具有護(hù)城河、價(jià)值量較大的優(yōu)質(zhì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司，包括機(jī)器人總成商、絲杠及設(shè)備、減速器、傳感器、電機(jī)、靈巧手等。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多

近年來(lái)，隨著被動(dòng)投資快速崛起，權(quán)益ETF的規(guī)模顯著攀升。2024年，被動(dòng)指數(shù)基金持有的A股市值更是首次超過(guò)主動(dòng)權(quán)益類基金。不過(guò)，在多位基金經(jīng)理看來(lái)，2025年的市場(chǎng)環(huán)境有利于主動(dòng)管理型基金獲取更多超額收益。

匯安基金行業(yè)主題組基金經(jīng)理單柏霖表示，展望2025年，隨著A股市場(chǎng)行情從普漲到分化，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將日益增多，這給主動(dòng)管理型基金帶來(lái)了更多的操作空間。

“相較于被動(dòng)跟蹤指數(shù)，主動(dòng)權(quán)益類基金在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境中具有更多的選擇權(quán)，基金管理人有望對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行深入研究和分析，篩選出性價(jià)比更高的績(jī)優(yōu)個(gè)股，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化靈活調(diào)整投資策略和投資組合，通過(guò)分散投資和個(gè)股精選等把握投資機(jī)會(huì)?！眴伟亓胤Q。

富達(dá)基金股票部副總監(jiān)、基金經(jīng)理周文群認(rèn)為，A股市場(chǎng)仍是主動(dòng)投資的沃土。從估值角度來(lái)看，A股現(xiàn)在處于相對(duì)便宜的階段，因此超預(yù)期的機(jī)會(huì)更大。在市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷輪動(dòng)、寬幅震蕩的情況下，主動(dòng)管理更有優(yōu)勢(shì)。

“作為一名管理基金規(guī)模較大的基金經(jīng)理，我一直在追求能夠取得長(zhǎng)期的超額回報(bào)。2025年，我會(huì)在宏觀趨勢(shì)、政策導(dǎo)向（新質(zhì)生產(chǎn)力）、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)變化（AI等科技領(lǐng)域）等方面觀察和思考，爭(zhēng)取能找到較好的投資機(jī)會(huì)。”招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合基金經(jīng)理翟相棟稱。