證券時報網(wǎng)
劉茜
2025-03-10 19:14
在此前行情清淡時，發(fā)起式基金成為公募基金清冷市場里的“保成立”之選，但當(dāng)下行情迅速升溫之際，發(fā)起式基金的成立邏輯悄然發(fā)生了變化，成為與時間賽跑的“快捷方式”。
不少基金公司在年內(nèi)布局的發(fā)起式基金，成立后迅速提高倉位追上了行情的熱潮，體現(xiàn)在凈值端已經(jīng)效果明顯。
但值得注意的是，發(fā)起式基金也面臨著寬進(jìn)嚴(yán)出的約束。三年前集中成立的同類產(chǎn)品中，未能通過規(guī)?？己说幕鸨缺冉允?，因此近期清盤的基金中，發(fā)起式產(chǎn)品占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤?/p>
多只發(fā)起式產(chǎn)品登場
日前，凱石基金公告，決定將凱石元鑫的募集截止日提前至2025年3月4日，即本基金2025年3月4日當(dāng)日的有效認(rèn)購申請將全部予以確認(rèn)，并自3月5日（含當(dāng)日）起不再接受認(rèn)購申請。兩日后，該基金披露成立公告，作為一只發(fā)起式產(chǎn)品，該基金的初始規(guī)模約為1061.38萬元，均由凱石基金內(nèi)部從業(yè)人員認(rèn)購。
年內(nèi)，發(fā)起式基金再度擔(dān)綱新發(fā)的主力。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月8日，今年以來已有41只發(fā)起式基金成立（僅統(tǒng)計初始份額），基金主題涉及多個熱門板塊。如1月份成立了興證資管國企紅利優(yōu)選，2月份華寶創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF發(fā)起式聯(lián)接、中歐信息科技和匯添富中證全指軟件ETF發(fā)起式聯(lián)接等科技主題基金成立。
此外近期隨著消費(fèi)板塊的崛起，3月7日中歐恒生消費(fèi)指數(shù)也宣告成立。港股市場還有鵬華恒生港股通高股息率指數(shù)發(fā)起式、廣發(fā)中證國新港股通央企紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接、南方中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)發(fā)起等發(fā)起式基金成立。
發(fā)起式基金即募集規(guī)模不低于5000萬元，基金管理人、高管或基金經(jīng)理作為基金發(fā)起人認(rèn)購不少于1000萬元且持有期限不少于三年，滿足上述條件的基金即可宣布發(fā)行募集成功，成為不少基金公司在行情轉(zhuǎn)折時上新的“快捷方式”。
天相投顧認(rèn)為，發(fā)起式基金的發(fā)行起點較低，通過發(fā)起式基金，基金可以在市場參與度較低時成功發(fā)行基金。若發(fā)起式基金業(yè)績出色，則基金公司可以擴(kuò)大規(guī)模，提高市場占有率和知名度。
從“保成立”到“搶時間”
在此前行情清淡時，發(fā)起式基金成為公募基金清冷市場里的“保成立”之選，但當(dāng)下行情迅速升溫之際，發(fā)起式基金的成立邏輯悄然發(fā)生了變化，成為與時間賽跑的布局措施。多只基金并不“愁賣”但依舊抓緊成立，前文所述凱石元鑫的募集時長僅2日，較原定的三天選擇提前一天。
有公募基金觀察人士表示，近期采取發(fā)起式基金的形式，能夠縮短基金的成立周期，幫助公募機(jī)構(gòu)更快地抓住稍縱即逝的市場機(jī)會。
“現(xiàn)在許多公司布局發(fā)起式基金，不是為了保成立，而是為了搶成立時間。發(fā)起式基金成立后，盡快建倉，就有望更快抓住市場機(jī)遇。即使發(fā)起式基金的首募規(guī)模較小，但只要抓好了建倉時點并實現(xiàn)好業(yè)績，日后通過持續(xù)營銷來擴(kuò)充規(guī)模是很容易的?！比A南某公募基金渠道人士表示。
例如，1月24日成立的景順長城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，成立以來漲幅約為6%；此外，中歐恒生科技指數(shù)成立以來上漲24.86%，南方中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)、博時上證科創(chuàng)板芯片聯(lián)接等基金也有超過兩位數(shù)的漲幅，且從凈值表現(xiàn)來看與跟蹤的指數(shù)已高度契合，表明這些基金已迅速將倉位抬升。
近期成為清盤高發(fā)區(qū)
而發(fā)起式基金的成立門檻相對較低，這為基金公司在布局方面提供了便利，使其能夠抓住稍縱即逝的市場機(jī)會。但發(fā)起式基金也設(shè)置了三年大考的寬進(jìn)嚴(yán)出約束。因此，近期清盤的基金中，未能通過規(guī)?？简灥陌l(fā)起式產(chǎn)品占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤?/p>
近日，上銀穩(wěn)健優(yōu)選12個月持有披露了基金財產(chǎn)清算的公告，觸發(fā)清盤的原因是“基金規(guī)模低于 2 億元人民幣的，基金合同自動終止，并應(yīng)當(dāng)按照本基金合同約定的程序進(jìn)行清算，且不得通過召開基金份額持有人大會延續(xù)基金合同期限?！苯刂寥ツ昴?，該基金規(guī)模僅剩1080萬元。
當(dāng)前瀕臨清盤的基金中，也包含多只即將面臨“三年大考”的發(fā)起式基金。以平安中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新指數(shù)發(fā)起式為例，該基金成立于2022年3月11日，如果在2025年3月11日日終時該基金的規(guī)模低于2億元人民幣，則基金合同會終止。為降低對投資者的影響，2025年2月26日起該基金申購已暫停。
華北某頭部公募人士表示，發(fā)起式基金的發(fā)行，基金公司要投入一部分真金白銀，足以體現(xiàn)出基金公司的誠意。但這些基金發(fā)出來能否做大做強(qiáng)，不僅和基金經(jīng)理、基金公司投研資源相關(guān)，也和市場行情有著密切關(guān)系。就權(quán)益基金而言，前幾年發(fā)行的不少發(fā)起式基金，在三年滿期后規(guī)模達(dá)不到2億元而走向清盤。
校對：蘇煥文??
