證券時報
周春媚
2025-03-10 21:29
近日，美國總統(tǒng)特朗普在加密貨幣領域動作頻頻。
當?shù)貢r間3月3日，特朗普在社交媒體上宣布推進加密貨幣戰(zhàn)略儲備計劃，將比特幣、以太坊、瑞波幣（XRP）、Solana（SOL）和艾達幣（ADA）納入國家儲備框架。
3月6日，特朗普簽署了一項行政命令，以建立戰(zhàn)略性比特幣儲備。
3月7日，特朗普在白宮主持了美國史上首次加密貨幣峰會，召集了Coinbase、MicroStrategy等虛擬貨幣行業(yè)巨頭及Chainlink聯(lián)合創(chuàng)始人謝爾蓋·納扎羅夫等代表人物。峰會上，特朗普表示，聯(lián)邦政府將支持以比特幣為代表的加密貨幣以及數(shù)字資產(chǎn)市場的發(fā)展，并承諾推動國會通過穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)框架法案。
此前，美聯(lián)儲、美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）和貨幣監(jiān)理署（OCC）曾發(fā)表聯(lián)合聲明警告稱，加密資產(chǎn)市場的波動性、欺詐、網(wǎng)絡攻擊和治理不足可能會對銀行系統(tǒng)造成沖擊，監(jiān)管不明確可能導致銀行在未經(jīng)充分風險評估的情況下參與加密貨幣活動，從而引發(fā)金融體系不穩(wěn)定。
加密貨幣行業(yè)的狂歡
過去幾年，加密貨幣行業(yè)對拜登政府采取的執(zhí)法行動感到不滿。
拜登政府時期的美國證券交易委員會（SEC）主席加里·根斯勒對加密貨幣公司態(tài)度強硬，認為后者違反證券法，需加強監(jiān)管以保護投資者免受加密世界中普遍存在的大規(guī)模騙局和欺詐行為的侵害。這導致了針對包括Coinbase在內(nèi)的虛擬幣公司的諸多訴訟。
特朗普當選后，政策風向出現(xiàn)了180度的轉(zhuǎn)變。
特朗普任命了幾位與加密貨幣行業(yè)關系密切的內(nèi)閣成員，如任命PayPal前首席運營官、風險投資者戴維·薩克斯為加密貨幣政策負責人，為該行業(yè)監(jiān)管制定法律框架。他任命的商務部長霍華德·盧特尼克和財政部長斯科特·貝森特，也均是加密貨幣的堅定支持者。SEC中對加密貨幣持支持態(tài)度的委員，如海斯特·皮爾斯也得到了提拔，現(xiàn)在領導著SEC的加密貨幣特別工作組。許多針對加密貨幣行業(yè)的執(zhí)法行動（包括針對Coinbase的案件）均被撤銷。
當?shù)貢r間3月6日，戴維·薩克斯在社交媒體平臺上發(fā)文稱，特朗普當日簽署了一項行政命令，以建立戰(zhàn)略性比特幣儲備，這是加密貨幣走向主流舞臺的關鍵標志。
薩克斯在社交媒體上表示：“美國不會出售任何存入儲備的比特幣，這一資產(chǎn)將被保留作為一種價值儲存手段。”
該行政命令還創(chuàng)建了一個“美國數(shù)字資產(chǎn)儲備庫”，政府將在其中存放在刑事或民事訴訟中被沒收的除比特幣以外的加密貨幣。
謝爾蓋·納扎羅夫稱：“政府代表表示，加密行業(yè)一直處于一種消極狀態(tài)，這種狀態(tài)即將結(jié)束?，F(xiàn)在出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變，獲得了大量支持?！?/p>
據(jù)悉，大約30名政府高級官員、國會議員和企業(yè)高管參加了峰會，峰會由特朗普親自主持。特朗普在新聞發(fā)布會上公開嘲笑拜登政府的反加密貨幣立場，并稱上屆政府對整個加密貨幣行業(yè)的“戰(zhàn)爭”已經(jīng)結(jié)束，他支持國會通過立法為加密貨幣和數(shù)字資產(chǎn)市場提供監(jiān)管上的確定性。
松綁銀行加密貨幣服務
峰會結(jié)束后，特朗普的貨幣監(jiān)理署（OCC）發(fā)布了允許銀行從事加密貨幣活動的指導意見，并要求它們自行盡職調(diào)查風險。
話音剛落，據(jù)英國《金融時報》3月10日報道，美國銀行表示，擬加入渣打銀行、PayPal、Revolut和Stripe等老牌支付提供商行列，發(fā)行自己的穩(wěn)定幣（旨在保持每枚穩(wěn)定幣一美元的固定價值）。
目前，PayPal正推行一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣PYUSD，計劃在2025年更廣泛地推出該支付選項，并向給海外供應商付款的美國企業(yè)推廣該支付選項。
上述加密貨幣發(fā)行機構(gòu)認為，穩(wěn)定幣可能成為全球金融體系中更受認可的支付方式。
英國金融科技咨詢公司11：FS的聯(lián)合創(chuàng)始人西蒙·泰勒（Simon Taylor）表示：“這就像是人們在穩(wěn)定幣淘金熱中賣鏟子一樣?！?/p>
他將爭相發(fā)行穩(wěn)定幣這件事比作“錯失恐懼癥”，即美國的銀行害怕因為不愿意發(fā)行自己的穩(wěn)定幣錯過獲利的機會?！岸苿舆@一進程的另一個因素是實際交易量。創(chuàng)始人希望分一杯羹，因為他們知道將得到穩(wěn)定幣的監(jiān)管權，這一切都是出于綜合考量”。
而在2023年1月3日，美聯(lián)儲、美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）和貨幣監(jiān)理署（OCC）就曾發(fā)表聯(lián)合聲明警告稱，加密資產(chǎn)市場的波動性、欺詐、網(wǎng)絡攻擊和治理不足可能會對銀行系統(tǒng)造成沖擊，監(jiān)管不明確可能導致銀行在未經(jīng)充分風險評估的情況下參與加密貨幣活動，從而引發(fā)金融體系不穩(wěn)定。
數(shù)億美元盈利與道德風暴
“去年，我承諾讓美國成為全球比特幣超級大國和地球上的加密貨幣之都，我們正在采取歷史性行動來兌現(xiàn)這一承諾?！痹诎讓m加密貨幣峰會上，特朗普對加密貨幣的支持溢于言表。
誰能想到，特朗普以前一直是加密貨幣懷疑論者，4年前他還公開譴責比特幣是一個影響美元價值的“騙局”。直至去年大選，特朗普突然態(tài)度扭轉(zhuǎn)，除了多次表達對加密貨幣的堅定支持外，還攜家族成員深入到這個市場，受收獲頗豐。
去年9月，特朗普長子小唐納德與次子埃里克創(chuàng)建了加密貨幣借貸平臺世界自由金融公司（World Liberty Financial），并于同年10月開始銷售數(shù)字代幣$WLFI。據(jù)《華爾街日報》此前報道，通過出售$WLFI，該公司的籌資額已超3億美元。
而在就職典禮的前幾天，特朗普家族又推出加密貨幣$TRUMP。盡管代幣無實際用途且價值依賴投機，但特朗普集團的子公司CIC Digital LLC和特拉華州公司Fight Fight Fight LLC通過直接在Solana區(qū)塊鏈（支撐大多數(shù)迷因幣的數(shù)字賬本）上出售$TRUMP，迅速吸金3.5億美元，引發(fā)軒然大波。
據(jù)悉，在發(fā)布$TRUMP時，特朗普的一個賬戶鑄造了10億枚$TRUMP代幣，并預留2億枚作為第一批發(fā)行。剩余的8億枚計劃在未來三年內(nèi)發(fā)行。這意味著，目前，與特朗普相關賬戶持有的8.31億枚$TRUMP代幣名義價值已達108億美元。
投資者和道德專家認為，出售加密代幣會為美國總統(tǒng)提供匿名捐款的渠道，同時也會剝削散戶投資者。喬治城大學法學院兼職法學教授、商品期貨交易委員會前主席蒂姆·馬薩德表示：“美國總統(tǒng)在任期間不應該做一些從職權中牟利的事情。這是一個糟糕的例子。”
而據(jù)新聞機構(gòu)Intercept報道，此次加密貨幣峰會的參與者總共向特朗普的就職委員會捐贈了超過1100萬美元。
“當加密貨幣公司在2024年大選中花費超過一億美元時，他們?yōu)橘徺I美國的大規(guī)模政治權力創(chuàng)造了一個新的劇本”，公共公民組織聯(lián)合主席羅伯特·魏斯曼如是說。
落地難題與監(jiān)管風險
在南京大學長江產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院研究員、國際關系學院副教授馬博看來，美國政府的加密貨幣新政伴隨著顯著的風險。加密貨幣市場的價格波動極大，如2025年初比特幣價格從近11萬美元迅速跌至不到8萬美元。這種劇烈波動對財政資金管理構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)，極大增加了儲備資產(chǎn)管理的復雜性和風險性。而且，諸如怎么管理儲備資產(chǎn)風險，以及怎么避免操控市場嫌疑之類的問題的解決難度不小，尤其是在缺乏歷史經(jīng)驗可以借鑒的情況下。
而儲備加密貨幣的最大難點之一，正是數(shù)字貨幣容易被竊取。交易所Bybit近期表示，一名黑客竊取了超過14億美元的以太幣。
FDIC強調(diào)，在缺乏明確監(jiān)管的情況下，消費者可能無法獲得足夠的保護，尤其是在加密貨幣市場下行階段。2022年，F(xiàn)TX交易所在缺乏監(jiān)管的情況下，聯(lián)合創(chuàng)始人山姆·班克曼·弗里德的財務欺詐行為導致了該交易所資金流動性不足引發(fā)的倒閉，大量虛擬貨幣投資者資金損失。
對于美國這樣的經(jīng)濟體量而言，將加密貨幣當作國家戰(zhàn)略儲備，還會遇到流動性難題。
分析人士指出，在操作層面上，要將加密貨幣納入戰(zhàn)略儲備也面臨著諸多難題。如果要美聯(lián)儲認購加密貨幣，那么美聯(lián)儲將喪失其獨立性；假如美國財政部使用國債資金或稅收資金來認購加密貨幣，則需要納稅人同意，國會也應給出明確表示，否則將涉及國家治理層面的資金來源和決策合理性問題。
