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美股科技股遭遇的拋售潮愈演愈烈。

今晚，美股全線重挫，截至北京時(shí)間22:30，道指跌超1%，納指大跌超3%，標(biāo)普500指數(shù)大跌超2%。有分析稱(chēng)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和關(guān)稅政策的擔(dān)憂扭轉(zhuǎn)了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，VIX恐慌指數(shù)大漲超14%，觸及去年12月18日以來(lái)的最高位。

其中，特斯拉盤(pán)初一度暴跌超9%，最新股價(jià)較歷史最高價(jià)已經(jīng)“腰斬”。消息面上，華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)特斯拉的前景展望愈發(fā)悲觀，瑞銀、摩根大通、高盛等紛紛下調(diào)其目標(biāo)價(jià)。與此同時(shí)，美股其他大型科技股亦全線下跌，蘋(píng)果、英偉達(dá)、谷歌、Meta大跌超4%。

值得注意的是，當(dāng)前美股市場(chǎng)的交易風(fēng)格正在發(fā)生巨變。在美國(guó)貿(mào)易政策不確定性和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的雙重壓力下，美股投資者正轉(zhuǎn)向防御性策略：拋售科技股，買(mǎi)入高股息的紅利股。

全線暴跌

北京時(shí)間3月10日晚間，美股開(kāi)盤(pán)后，主要指數(shù)全線大跌，截至22:30，道指跌1.04%，納指跌3.17%，標(biāo)普500指數(shù)大跌2%，納斯達(dá)克100指數(shù)大跌2.94%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大跌3.89%。

分析人士稱(chēng)，美股市場(chǎng)全線重挫的主要原因是，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒正在持續(xù)升溫。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)哈塞特在接受采訪時(shí)表示，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的討論要保持警惕，預(yù)計(jì)第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將“勉強(qiáng)”實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

哈塞特表示，預(yù)計(jì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普貿(mào)易政策的不確定性將在4月初得到解決。

華爾街知名多頭、Yardeni Research總裁Ed Yardeni表示，“在特朗普2.0的解雇和關(guān)稅迷霧中，越來(lái)越難以看清經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美國(guó)股市的默認(rèn)立場(chǎng)是避險(xiǎn)，因此美股一直在回調(diào)”。

中國(guó)資產(chǎn)方面，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌超3%，兩倍做多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票ETF、三倍做多富時(shí)中國(guó)ETF均跌超7%。

熱門(mén)中概股中，極氪大跌超9%，嗶哩嗶哩跌超7%，貝殼、老虎證券、涂鴉智能、文遠(yuǎn)知行、金山云跌超5%，騰訊音樂(lè)、阿里巴巴、拼多多、京東、愛(ài)奇藝、富途控股等跌超4%。

另外，歐洲多國(guó)股市亦全線走弱，截至北京時(shí)間22:30，德國(guó)DAX 30指數(shù)大跌1.8%，歐洲斯托克50指數(shù)跌1.4%，意大利富時(shí)MIB指數(shù)跌近1%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.8%，法國(guó)CAC 40指數(shù)跌0.7%。

特斯拉“腰斬”

熱門(mén)股票方面，特斯拉持續(xù)遭遇猛烈拋售，今日美股盤(pán)初一度暴跌超9%，截至北京時(shí)間22:30，跌幅仍達(dá)9.02%，最新股價(jià)相較于前期高點(diǎn)，累計(jì)跌幅超51%，總市值縮水至7689.36億美元。

值得注意的是，華爾街對(duì)特斯拉的前景展望愈發(fā)悲觀，瑞銀、摩根大通、高盛等紛紛下調(diào)其目標(biāo)價(jià)。

3月10日，瑞銀在最新發(fā)布的研報(bào)中，大幅下調(diào)特斯拉2025年一季度交付至36.7萬(wàn)輛，同比下降5%，環(huán)比下降26%，比市場(chǎng)普遍預(yù)期低了13%。

瑞銀認(rèn)為，Model 3和Model Y在關(guān)鍵市場(chǎng)的交付時(shí)間縮短（通常在兩周內(nèi)），盡管公司可能會(huì)在季度末通過(guò)促銷(xiāo)活動(dòng)來(lái)推動(dòng)交付量，但整體需求的疲軟態(tài)勢(shì)已難以逆轉(zhuǎn)。

瑞銀預(yù)計(jì)，2025年一季度特斯拉的汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率（不含碳排放積分）將降至10.3%，遠(yuǎn)低于2024年四季度的13.6%和2024年一季度的16.4%，同時(shí)也低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的13.5%。

面對(duì)需求放緩、利潤(rùn)承壓、競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及估值過(guò)高等多重挑戰(zhàn)，瑞銀下調(diào)特斯拉目標(biāo)股價(jià)至225美元，相較于上一交易日的收盤(pán)價(jià)，有近30%的潛在下跌空間。

瑞銀認(rèn)為，特斯拉的長(zhǎng)期增長(zhǎng)故事已經(jīng)轉(zhuǎn)向AI（Robotaxi和人形機(jī)器人），但這些機(jī)會(huì)已經(jīng)被過(guò)高的估值所透支。

在此之前，摩根大通也將特斯拉目標(biāo)股價(jià)大幅下調(diào)至135美元，對(duì)應(yīng)估值縮水至4000億美元水平。高盛則將目標(biāo)股價(jià)從345美元下調(diào)至320美元。

美股其他大型科技股亦全線下跌，截至北京時(shí)間22:30，博通大跌超5%，蘋(píng)果、英偉達(dá)、谷歌、Meta大跌超4%，微軟、亞馬遜跌超2%。

美股其他芯片股集體走低，微芯科技大跌超7%，阿斯麥跌超6%，ARM、美光科技跌超4%，恩智浦半導(dǎo)體、臺(tái)積電跌超3%，英特爾跌超2%，高通跌超1%。

美股交易風(fēng)格巨變

值得注意的是，當(dāng)前美股市場(chǎng)的交易風(fēng)格正在發(fā)生巨變。

在美國(guó)貿(mào)易政策不確定性和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的雙重壓力下，美股投資者正轉(zhuǎn)向防御性策略：拋售科技股，買(mǎi)入高股息的紅利股。

數(shù)據(jù)顯示，2025年以來(lái)，現(xiàn)金流充沛的派息股表現(xiàn)明顯優(yōu)于美股大盤(pán)，Schwab美國(guó)股息股票ETF(SCHD）和SPDR標(biāo)普股息ETF年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)4%，而同期主要指數(shù)則陷入負(fù)值區(qū)域。

另外，標(biāo)普500股息貴族指數(shù)（包含連續(xù)25年提高股息的企業(yè)）今年年內(nèi)回報(bào)率約為3.5%。

個(gè)股方面，高股息支付企業(yè)的表現(xiàn)也非常亮眼。其中，標(biāo)普500股息貴族指數(shù)成分股可口可樂(lè)、強(qiáng)生公司年內(nèi)漲幅分別為14.7%，16.2%。相比之下，大型科技股英偉達(dá)、博通年內(nèi)累計(jì)跌幅均超過(guò)15%。

這意味著，在特朗普政府的關(guān)稅威脅下，美股投資者正在尋求安全資產(chǎn)，黃金、美國(guó)國(guó)債等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)也備受資金追捧。

交易員John Bevis預(yù)測(cè)，政策不確定性可能導(dǎo)致美股市場(chǎng)動(dòng)蕩，他在今年1月、2月減持了特斯拉、英偉達(dá)等大型科技公司的頭寸，轉(zhuǎn)而買(mǎi)入可口可樂(lè)、寶潔等公司的股票。

他表示，“在通脹上升環(huán)境下，人們不會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多特斯拉，面對(duì)這種不確定性，你必須堅(jiān)持那些已經(jīng)存在了100年的穩(wěn)健公司。”

供應(yīng)鏈規(guī)劃經(jīng)理Jacob Kuehl指出，“季度股息可以在日益不確定的市場(chǎng)中提供安全的回報(bào)。市場(chǎng)似乎非常泡沫化，非常緊張，我押注的是人們會(huì)轉(zhuǎn)向安全性?！?/p>

校對(duì)：趙燕??