券商中國
周樂
2025-03-12 21:24
比特幣繼續(xù)回調(diào)。
3月11日早間，比特幣再次跌破8萬美元關(guān)口，至7.8萬美元下方，24小時內(nèi)跌幅超5%，加密貨幣也隨著比特幣下跌而集體殺跌。3月12日午后，比特幣報價重回8萬美元，截至發(fā)稿前報超8.29萬美元。
“特朗普推出的加密貨幣戰(zhàn)略儲備計劃不及市場預(yù)期是推動此輪比特幣下行的重要因素，而美股的大幅下跌則是導(dǎo)火索?！笔茉L行業(yè)專家指出，比特幣再次跌破8萬美元關(guān)口，可能引發(fā)部分投資者的恐慌性拋售，進一步推動價格下行。如果宏觀環(huán)境和流動性預(yù)期在中長期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，比特幣的修復(fù)能力仍將獲得支撐。
比特幣仍在下行周期
加密貨幣集體殺跌。3月11日早間，比特幣跌破7.8萬美元，跌幅超過5%；以太坊跌破1800美元，跌幅接近12%；Solana（索拉納幣）、XRP（瑞波幣）、艾達幣跌幅均接近10%。Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)合約爆倉超9億美元，爆倉人數(shù)超過32萬人。
比特幣仍在下行周期，近日已多次下挫。2月26日，比特幣日內(nèi)一度跌超5%，跳水至84000美元下方，較1月底10萬美元的歷史最高位回調(diào)近20%。比特幣CME（芝加哥商品交易所）期貨合約價格一度跌至82625美元，創(chuàng)下近三個多月來最低位。
3月4日晚間，比特幣盤中一度跌破8.3萬美元，24小時內(nèi)跌幅超過11%。Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)合約爆倉超10億美元，爆倉人數(shù)超過31萬人。截至3月5日13時50分，比特幣回升至8.7萬美元。
OKX研究院高級研究員趙偉告訴記者，比特幣再次跌破8萬美元關(guān)口，是市場值得關(guān)注的信號。相比其他金融市場，加密市場的回調(diào)幅度更大，回調(diào)周期也更不確定。再次跌破這一關(guān)鍵心理價位，可能引發(fā)部分投資者的恐慌性拋售，進一步推動價格下行。
“若后續(xù)價格繼續(xù)跌破8萬美元這一重要心理關(guān)口，的確有可能觸發(fā)一定程度的恐慌性拋售，原因在于此類整數(shù)關(guān)口往往承載著大量的技術(shù)面和情緒面預(yù)期，一旦有效跌破，就會引發(fā)追蹤止損或多頭平倉動作，從而進一步加速價格向下波動?！敝袊ㄐ殴I(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會共同主席于佳寧對記者表示。
不過，于佳寧指出，價格下破重要心理關(guān)口的確存在進一步探底的風(fēng)險，但同時也會吸引新的資金入場，從而在極端調(diào)整后形成一定程度的修復(fù)。回顧比特幣過往的市場周期可以發(fā)現(xiàn)，雖然其價格波動率較傳統(tǒng)資產(chǎn)更為顯著，但每輪回調(diào)往往也對應(yīng)著一個新的估值重塑過程。若宏觀環(huán)境和流動性預(yù)期在中長期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，比特幣的修復(fù)能力仍將獲得支撐。
投資者信心受損
此次比特幣下跌，在趙偉看來，與特朗普政策有關(guān)。在首場加密貨幣峰會上，特朗普僅承諾將在8月前制定穩(wěn)定幣立法框架，并澄清此前提及的美國加密戰(zhàn)略儲備中的五種加密貨幣僅為舉例說明，并非正式承諾。峰會結(jié)果未能達到市場預(yù)期，導(dǎo)致市場情緒低迷，加密貨幣市場隨之走弱，并進一步引發(fā)杠桿清算，加劇拋售壓力。
HashKey Group首席分析師丁肇飛對記者分析指出，這一輪比特幣大跌的核心原因在于市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期明顯減弱，這種變化讓市場對風(fēng)險資產(chǎn)的需求大幅下降，比特幣這類高波動資產(chǎn)，首當(dāng)其沖；美股的大跌也是重要因素之一，特朗普政府推出的新關(guān)稅政策引發(fā)了市場避險情緒，導(dǎo)致資金流出風(fēng)險資產(chǎn)，不僅美股受到?jīng)_擊，比特幣等虛擬資產(chǎn)也未能幸免于難；此外，特朗普近期推出的加密貨幣戰(zhàn)略儲備計劃，以及剛剛結(jié)束的白宮加密貨幣峰會，并未如市場預(yù)期般帶來強勁利好，這種預(yù)期落空進一步打擊了投資者信心，導(dǎo)致市場情緒低迷，形成連鎖反應(yīng)。
趙偉表示，從長期來看，比特幣作為高波動性資產(chǎn)，其價格本身波動較大，且易受宏觀經(jīng)濟、監(jiān)管政策等多種因素影響，因此交易時需建立更完善的風(fēng)險管理體系。當(dāng)前，全球主要金融市場環(huán)境復(fù)雜多變。面對市場動蕩，投資者應(yīng)密切關(guān)注市場信息和情緒，采取分散交易、風(fēng)險對沖、止盈止損等合理的風(fēng)險管理措施，堅持理性交易策略，保持冷靜，謹慎決策。
于佳寧則認為，本輪市場的急挫在很大程度上由美股的大幅下跌所帶動，而美股本身之所以出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，與經(jīng)濟基本面走弱、貨幣政策不確定性以及科技競爭和貿(mào)易摩擦加劇等多重因素交織有關(guān)。當(dāng)前比特幣市場情緒正處于相對脆弱的階段，而在外部宏觀環(huán)境壓力加劇的背景下，投資者對于虛擬資產(chǎn)的信心也隨之減弱。
對于投資者，趙偉建議短期內(nèi)保持謹慎，避免杠桿操作。在當(dāng)前市場波動的背景下，穩(wěn)健策略更為重要。然而，從長期來看，比特幣的前景依然向好，既定的利好因素已經(jīng)奠定了基礎(chǔ)。SEC（美國證券交易委員會）與多家加密項目達成和解，監(jiān)管環(huán)境逐漸明朗；同時，美債高企和美元貶值趨勢日益顯現(xiàn)，法幣貶值將進一步提升比特幣作為對沖資產(chǎn)的需求。
于佳寧建議，在目前宏觀環(huán)境與市場結(jié)構(gòu)均存在較高不確定性的情況下，投資者應(yīng)當(dāng)首先重視流動性與風(fēng)險管理，避免過度集中于高波動資產(chǎn)。無論是虛擬資產(chǎn)還是高增長科技板塊，短期內(nèi)都可能因避險情緒升溫而遭受顯著回調(diào)。建議在控制倉位的同時，合理分散投資組合，保持一定的現(xiàn)金或其他抗波動資產(chǎn)，以平衡市場急劇震蕩帶來的潛在沖擊。
