券商中國
許盈
2024-12-23 12:25
【導讀】中國太保舉牌中遠海能H股，近期險資頻繁舉牌上市公司背后是什么原因？
中國基金報記者 吳君
近期，險資頻繁出手，舉牌A股及H股的上市公司。
根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)12月5日披露的信息，中國太?？毓勺庸窘赵龀种羞h海能H股，觸發(fā)了舉牌。12月4日，新華保險公告稱，其舉牌了海通證券H股。
近期還有利安人壽、中郵保險、瑞眾人壽等多家險資也舉牌了上市公司。市場分析人士認為，險資頻繁舉牌，背后跟其希望通過權益投資增厚收益、滿足資產(chǎn)負債表久期匹配需求等有關，險資青睞低估值、高分紅的股票。
中國太保舉牌中遠海能H股
在今年8月公告舉牌華電國際電力股份、華能國際電力股份以后，中國太保再次出手舉牌H股上市公司。
根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會12月5日披露的信息，今年11月29日，中國太?？毓勺庸局袊窖笕藟郾ｋU股份有限公司買入中遠海能H股股票99.60萬股。中國太保及部分控股子公司合計持有中遠海能H股6530.40萬股，占該上市公司H股股本比例達5.04%，觸發(fā)舉牌。
中國太保稱，以11月29日中遠海能港股收盤價和同日日終港元兌人民幣匯率為基準，公司及部分控股子公司合計持有中遠海能H股股票的賬面余額約為3.58億元，占本公司2024年第三季度末總資產(chǎn)的比例為0.01%，符合監(jiān)管要求。
根據(jù)公告，截至2024年9月30日，中國太?？傎Y產(chǎn)為2.68萬億元，凈資產(chǎn)為2999.74億元。其中，公司權益類資產(chǎn)賬面余額為人民幣154.18億元。
公開資料顯示，中遠海能是中國遠洋海運集團旗下從事油品、液化天然氣等能源運輸?shù)膶I(yè)化公司，自上市以來中遠海能累計分紅次數(shù)達到20次左右。
險資多次出手舉牌上市公司
近期，險資頻繁出手舉牌A股及H股上市公司。
12月4日，新華保險發(fā)布公告稱，公司在11月28日通過二級市場集中競價交易方式增持海通證券無限售條件流通H股400萬股股份，占海通證券已發(fā)行H股股本的0.12%。本次權益變動后，新華保險持有海通證券H股1.71億股，約占該上市公司H股股本的5.02%。這是近五年來險資首次舉牌券商股。
11月新華保險還舉牌了國藥股份、上海醫(yī)藥兩只股票。11月15日，新華保險公告稱，其在今年11月12日通過集中競價增持國藥股份無限售流通A股149.99萬股股份，在本次權益變動后，新華保險及其一致行動人新華資產(chǎn)合計持股3824.62萬股，約占國藥股份總股本的5.07%。
同日，新華保險還公告，其在11月12日增持上海醫(yī)藥無限售流通A股999.98萬股和H股150萬股。在本次權益變動后，公司及其一致行動人新華資產(chǎn)合計持有上海醫(yī)藥A股1.49億股和H股3789.59萬股，約占該上市公司總股本的5.05%。
東吳證券認為，保險資金落實國家關于推動中長期資金入市的戰(zhàn)略要求，積極投資業(yè)績穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，預計新華保險未來或將持續(xù)增加長期股權投資。
11月18日，利安人壽發(fā)布公告稱，近日公司買進深圳國際H股，共計持有深圳國際1.21億股，占該上市公司總股本的5%。
11月，還有中郵保險公告舉牌了安徽皖通高速，公司直接持有安徽皖通高速H股股票2482.80萬股，占其H股股本比例為5.0360%；瑞眾人壽公告其舉牌了龍源電力，持有該股H股4.18億股，占該上市公司總股本（A+H）的5%。
通過權益投資增厚收益
險資看好低估值、高分紅資產(chǎn)
據(jù)不完全統(tǒng)計，年初至今保險行業(yè)舉牌次數(shù)達到18次左右，險資舉牌標的大多為公用事業(yè)、環(huán)保、銀行等高股息行業(yè)標的，以及醫(yī)藥生物、非銀金融等未來或有協(xié)同業(yè)務合作的行業(yè)。
方正證券表示，長端利率持續(xù)下行，提高權益投資比例或是險資增厚投資收益的重要方式之一。險資舉牌活躍，預計原因有：一是滿足資產(chǎn)負債表久期匹配需求，通過OCI（其他綜合收益）資產(chǎn)拉長資產(chǎn)端久期；二是在利率下行以及資產(chǎn)荒背景下通過權益投資持續(xù)增厚收益，緩解投資收益率下行壓力；三是通過OCI資產(chǎn)平滑權益市場波動對利潤表帶來的影響。
東海證券認為，險資舉牌是順應長期資金入市號召，推動FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）資產(chǎn)占比提升。長期資金配置一般要滿足資產(chǎn)負債多層次的匹配，包括久期、收益預期等。從股票配置來看，由于保險產(chǎn)品大多為20～30年繳費期，且保障期大概率有穩(wěn)定的支出壓力，因此股票配置上需要能提供長期穩(wěn)定收益，且標的波動較小的資產(chǎn)。現(xiàn)階段估值較低、股息率較高的紅利資產(chǎn)更受長期資金青睞。
華創(chuàng)證券徐康團隊分析指出，險資舉牌主要傾向質(zhì)地優(yōu)良、業(yè)績穩(wěn)定的公司，體現(xiàn)險資長期投資理念的踐行及耐心資本作用的發(fā)揮。從會計角度考慮，預計高ROE、紅利資產(chǎn)會持續(xù)受到險資青睞?？紤]償付能力約束，預計險資在大類資產(chǎn)配置框架上增持權益類資產(chǎn)有一定難度，但仍建議關注結構性機會對高ROE、紅利資產(chǎn)的利好。
制作：艦長
審核：許聞
