超預(yù)期降息。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月12日,瑞士央行宣布下調(diào)政策利率50個(gè)基點(diǎn)至0.50%,為年內(nèi)連續(xù)第四次降息。
值得注意的是,此前,市場(chǎng)普遍預(yù)期瑞士央行將降息25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí),這也是瑞士央行自2015年1月緊急降息以來(lái)最大幅度的降息。
為何降息?
根據(jù)瑞士央行發(fā)布的公告,降息主要是因?yàn)闈撛诘耐泬毫υ俅蜗陆?。但瑞士央行將繼續(xù)密切關(guān)注形勢(shì),并在必要時(shí)調(diào)整貨幣政策,以確保通脹在中期內(nèi)保持在與價(jià)格穩(wěn)定相一致的范圍內(nèi)。
據(jù)介紹,自上次降息以來(lái),通貨膨脹率再次低于預(yù)期。瑞士CPI同比上漲幅度從8月份的1.1%下降到11月份的0.7%,包括商品和服務(wù)的價(jià)格漲幅都有所回落。
對(duì)于未來(lái)通脹的走勢(shì),瑞士央行預(yù)測(cè),如果維持當(dāng)前0.5%的利率,2024年全年的通貨膨脹率為1.1%,2025年為0.3%,2026年為0.8%。
瑞士央行表示,2024年第三季度全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和,多個(gè)國(guó)家的通貨膨脹率再次接近央行的目標(biāo),因此各主要經(jīng)濟(jì)體央行下調(diào)了政策利率。未來(lái)幾個(gè)季度,國(guó)外潛在的通脹壓力可能會(huì)逐漸緩解。與此同時(shí),全球增長(zhǎng)的溫和步伐應(yīng)該繼續(xù)下去。
但瑞士央行仍然認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)前景具有不確定性。該行認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的未來(lái)走向仍然不確定,歐洲的政治不確定性也在上升。此外,地緣政治緊張局勢(shì)可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展減弱。同樣,不能排除一些國(guó)家的通貨膨脹出現(xiàn)反彈。
對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),瑞士央行表示,第三季度瑞士的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)幅度不大。雖然服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)再次有所增強(qiáng),但制造業(yè)的附加值有所下降。失業(yè)率進(jìn)一步小幅上升,整體產(chǎn)能利用率正常。瑞士央行表示,得益于近幾個(gè)季度貨幣政策的放松,明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)有所回升,預(yù)計(jì)今年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將增長(zhǎng)約1%。
瑞士央行行長(zhǎng)施萊格爾表示,我們可以容忍通脹暫時(shí)低于0—2%的目標(biāo)范圍,如果貨幣政策需要進(jìn)一步放松,降息仍是主要工具;瑞士央行仍愿意在必要時(shí)干預(yù)外匯市場(chǎng)。施萊格爾還表示,我們的主要工具是政策利率,通過(guò)它我們可以影響經(jīng)濟(jì)和匯率。
此外,施萊格爾還表示,瑞士央行并不喜歡負(fù)利率,但負(fù)利率確實(shí)有效;如有必要將再次使用負(fù)利率政策;瑞士央行可以在季度會(huì)議之間決定政策。
金融市場(chǎng)總體穩(wěn)定
數(shù)據(jù)顯示,本次降息是自今年3月瑞士央行開啟降息周期以來(lái),連續(xù)第四次下調(diào)政策利率。今年3月,瑞士央行將利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)至1.50%。隨后,該行在6月和9月分別降息25個(gè)基點(diǎn)。
在本次議息會(huì)議之前,根據(jù)路透調(diào)查顯示,超過(guò)85%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家原本預(yù)計(jì)降息幅度為25個(gè)基點(diǎn),但市場(chǎng)對(duì)降息幅度會(huì)達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)也有所預(yù)期。
瑞士央行大幅降息50個(gè)基點(diǎn)后,瑞士法郎兌美元跳水。事實(shí)上,自9月以來(lái),瑞士央行通過(guò)降息抑制瑞士法郎升值的效果明顯。瑞士法郎兌美元自9月1.194持續(xù)下跌,目前為1.1265。
瑞士股市同樣受到降息刺激,SMI指數(shù)一度上漲超過(guò)1%,但目前已回吐全部漲幅。今年以來(lái),瑞士股市震蕩上漲,SMI指數(shù)年內(nèi)漲幅為5.48%。
除了瑞士央行,澳洲聯(lián)儲(chǔ)、加拿大央行和歐洲央行都將在近期舉行年內(nèi)最后一次議息會(huì)議。但由于美聯(lián)儲(chǔ)尚未做出決定,美國(guó)CPI報(bào)告也將至關(guān)重要。
根據(jù)美國(guó)勞工部12日發(fā)布數(shù)據(jù),美國(guó)11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.7%;環(huán)比增長(zhǎng)0.3%,漲幅較10月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)11月的通脹數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期,這也讓下周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議后進(jìn)一步降息的市場(chǎng)預(yù)期抬升。
“最新的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息更加謹(jǐn)慎?!迸聿┬侣勆绶Q,盡管11月通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期,投資者仍普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周將降息25個(gè)基點(diǎn)。持續(xù)的價(jià)格壓力可能促使美聯(lián)儲(chǔ)在2025年采取更為克制的降息步驟。
自今年9月以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)兩次降息。目前,美國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹下降速度慢于預(yù)期,而勞動(dòng)力市場(chǎng)依然保持韌性。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期已公開表示,他們?cè)敢夥啪徑迪⒌恼卟椒ァ?/p>
責(zé)編:萬(wàn)健祎
校對(duì):祝甜婷