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【研報掘金】春節(jié)檔電影陸續(xù)定檔,關(guān)注電影院線板塊投資機會
來源:證券時報網(wǎng)作者:吳曉輝2024-12-16 17:54

機構(gòu)指出,在內(nèi)需刺激下,春節(jié)期間有望加大消費券發(fā)放力度,疊加春節(jié)假期增加一天,2025年春節(jié)檔檔期或明顯增加,電影票房有望迎來強勁表現(xiàn)。展望2025年供需兩端有望改善,推動電影院線板塊基本面拐點向上,建議關(guān)注板塊投資機會。

核心邏輯

1.國家電影局啟動“消費季”,春節(jié)檔電影陸續(xù)定檔,關(guān)注電影院線板塊投資機會。國家電影局于12月9日啟動“全國電影惠民消費季”,“消費季”從2024年12月至2025年2月,將合計投入不少于6億元觀影消費補貼;供給端,2025年春節(jié)檔電影陸續(xù)定檔,包括《熊出沒》《封神2》《射雕英雄傳》等,頭部選手云集,2025年春節(jié)檔票房有望迎來強勁表現(xiàn)。展望2025年供需兩端有望改善,推動電影院線板塊基本面拐點向上,建議關(guān)注板塊投資機會。

2.在內(nèi)需刺激下,春節(jié)期間有望加大消費券發(fā)放力度,疊加春節(jié)假期增加一天,2025年春節(jié)檔檔期或明顯增加,票房有望迎來強勁表現(xiàn)。投資主線一,2024年票房進入收尾階段,2025年春節(jié)檔競爭激烈。受電影供給相對有限、市場情緒等因素影響,2024年電影大盤有所承壓,但現(xiàn)階段資本市場已對大盤情況充分定價,伴隨2025年優(yōu)質(zhì)電影供給增多,觀影訴求提振,疊加國家政策層面對于消費的支持,短期看好2025年春節(jié)檔大盤改善預(yù)期。投資主線二,聚焦消費提振,關(guān)注新型消費模式。政策端對于消費的支撐決心堅定,相關(guān)細節(jié)性政策逐步推出與落地,市場通縮預(yù)期逐步轉(zhuǎn)為通脹,消費等順周期板塊配置需求顯著提升。

3.長線看,電影行業(yè)供需兩端有望持續(xù)改善,推動行業(yè)基本面企穩(wěn)回升。2024年二季度以來電影市場疲軟,主因優(yōu)質(zhì)內(nèi)容缺乏。2023年電影行業(yè)全面恢復(fù),眾多疫情期間積壓的電影集中在2023年上映,使得當(dāng)年上映電影數(shù)量較多,包括一些儲備的頭部影片,后續(xù)行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇的關(guān)鍵在于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的供給。電影行業(yè)相對較為市場化,經(jīng)過一定的生產(chǎn)周期,后續(xù)行業(yè)供給將回至正軌,支撐行業(yè)繼續(xù)增長;需求端,促消費政策頻出,2025年起法定假期增加,也利于春節(jié)和五一等重要檔期票房擴容。行業(yè)供需兩端有望持續(xù)改善,推動行業(yè)基本面企穩(wěn)回升。

利好個股

興業(yè)證券指出,看好影視院線板塊:推薦院線板塊的萬達電影、上海電影,建議關(guān)注橫店影視、幸福藍海等;推薦有重點內(nèi)容儲備的光線傳媒,建議關(guān)注博納影業(yè)等。

信達證券建議關(guān)注:1)2025年電影春節(jié)檔有望定檔的相關(guān)上市公司,如博納影業(yè)、光線傳媒、萬達電影、北京文化等;2)IP+AI方向影視公司:上海電影、華策影視、慈文傳媒等;3)其他:百納千成、橫店影視、捷成股份、閱文集團、貓眼娛樂等。

本文內(nèi)容精選自以下研報:

華泰證券《傳媒:6億觀影消費補貼助電影回暖》

中航證券《2025年春節(jié)檔大片云集,電影大盤表現(xiàn)值得期待》

興業(yè)證券《10萬億化債落地,內(nèi)需向好關(guān)注電影、游戲等板塊》

信達證券《電影行業(yè)專題報告:全國影片推介會在即,2025年電影春節(jié)檔定檔前瞻》

校對:彭其華

責(zé)任編輯: 孫孝熙
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