證券時報
2025-01-27 22:23
年關(guān)將至，傳統(tǒng)“殺年豬”需求，未能在今年支撐起高豬價。進入2025年以來，國內(nèi)生豬出欄價格出現(xiàn)連跌局面。
證券時報·e公司記者近日采訪養(yǎng)殖戶及分析人士了解到，近月來國內(nèi)生豬市場供應(yīng)充足，加之節(jié)前需求不及預(yù)期，今年豬市春節(jié)傳統(tǒng)旺季“不旺”。
雖然2024年豬價回暖致生豬養(yǎng)殖企業(yè)盈利沖高，但市場普遍對春節(jié)后市場存看低判斷，因此節(jié)前出現(xiàn)“搶跑”出欄操作，市場供需短期失衡。
年關(guān)將至 豬價不升反降
1月22日是農(nóng)歷北方小年，深思熟慮后，洛陽養(yǎng)殖戶李詳（化名）（以下同）決定從這日起開始“清倉”存欄。
“節(jié)前河南地區(qū)預(yù)報有雨雪天氣，希望一定程度上能提振豬價。目前欄里還有5000頭豬，計劃三日內(nèi)出完，安心過年。”李詳告訴證券時報·e公司記者，雖然春節(jié)逐步臨近，理論需求增長，但進入1月中下旬后，市場上生豬出欄的全國均價已經(jīng)降至15.5元/公斤左右，比2024年底16.5元/公斤的價格跌了不少。選擇北方小年時集中出欄，也是要趕在節(jié)前最后的需求節(jié)點出貨，否則節(jié)后價格或進一步走弱?！?019年、2020年春節(jié)前都大賺了一筆。那時候頭豬盈利能達(dá)到兩三千元，也是歷史罕見的行情。此后生豬養(yǎng)殖步入下行周期，養(yǎng)殖虧損明顯。本寄望今年趁著周期回暖，旺季能大賺一筆，但最終市場價格還是沒達(dá)到預(yù)期。”李詳感慨。“當(dāng)前供需博弈激烈，剛需增加，養(yǎng)殖端出欄同樣增量，且短線供應(yīng)增量大于需求增量，整體趨勢仍或向下?！睂τ诶钤斉螡q的預(yù)期，上海鋼聯(lián)生豬分析師王藝霖表示，北方節(jié)前備貨開啟，價格或有反彈，但供大于求背景下，反彈空間或有限。他告訴記者，本月初集團出欄壓力較小，受節(jié)日氣氛和需求支撐上漲，但隨著元旦假期的結(jié)束，市場需求有所減少，規(guī)模豬企出欄計劃偏多，豬價止?jié)q下調(diào)。本月下旬豬價持續(xù)窄幅震蕩，但總體價格水平依舊低于月初，月度重心下行明顯。卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師容志發(fā)也稱，今年全國生豬出欄價格整體是震蕩下行的趨勢，僅有兩三天存在小幅調(diào)漲。1月初價格高點出現(xiàn)在1月3日和6日，為16.46元/公斤，而截至1月21日全國出欄價是15.34元/公斤，跌幅達(dá)到1元/公斤。
出欄生豬價格走弱的同時，終端市場白條豬肉價格也呈現(xiàn)回落態(tài)勢。
1月份以來國內(nèi)市場豬肉價格小幅攀漲后出現(xiàn)震蕩下跌。Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國前三等級白條豬肉均價從1月1日的20.92元/公斤漲至1月6日的21.43元/公斤，上漲了0.51元/公斤。隨后規(guī)模廠日度出欄量陸續(xù)提升，且有降重走量行為，生豬價格震蕩走低。雖消費端市場進入季節(jié)性旺季，但屠宰場多降價保量為主，且受成本影響豬肉價格震蕩走低，截至1月21日全國前三等級白條豬肉均價在20.73元/公斤，較1月1日下跌0.19元/公斤，較1月6日高點下跌0.7元/公斤?！半S著春節(jié)臨近，市場集中需求不斷增加。但當(dāng)前集團養(yǎng)殖廠多積極出欄，原料供應(yīng)較為充足，對豬肉價格形成利空，且小年之后幾天需求或由高峰轉(zhuǎn)為平淡，而后市場休市，其間豬肉價格小幅下探后或趨穩(wěn)運行，預(yù)計節(jié)前均價波動區(qū)間在20.5元/公斤—20.8元/公斤?！鄙虾ｄ撀?lián)生豬分析師騰玉潔認(rèn)為，雖然南方腌臘過后，屠宰場宰量下降較為明顯，但當(dāng)前市場地銷逐漸增量，并且小年前后北方市場有備貨動作，整體需求提升，當(dāng)前屠宰量已達(dá)到年內(nèi)的高點，需求支撐影響下，短線豬肉價格下跌空間或有限。
節(jié)前出欄提速 豬企忙“搶跑”
伴隨農(nóng)歷新年腳步臨近，與李詳一樣急于卡點出欄的養(yǎng)殖戶出現(xiàn)扎堆現(xiàn)象。
“據(jù)調(diào)研，節(jié)前集團廠均處于走量狀態(tài)。以湖南地區(qū)廠商為例，平時日度出欄在5000頭左右的養(yǎng)殖廠，近幾日出欄均達(dá)到約1萬頭?！比葜景l(fā)在與證券時報·e公司記者交流時指出，今年春節(jié)前市場豬肉需求雖有提升，但相較往年需求增幅有所縮減，呈現(xiàn)旺季不旺狀態(tài)。今年市場一方面消費起色持續(xù)不足，另一方面由于牛肉價格處于底部，市場對豬肉需求不佳，因此旺季成色沒有達(dá)到預(yù)期，市場呈現(xiàn)供過于求態(tài)勢。采訪中王藝霖也提及，今年春節(jié)生豬市場旺季不旺的原因，主要來自供給端。他表示，今年能繁母豬存欄量的增加導(dǎo)致生豬出欄量相應(yīng)增加，市場供應(yīng)充裕。這使得在原本應(yīng)是消費旺季的時期，豬價并未出現(xiàn)大幅上漲。盡管春節(jié)等節(jié)日備貨需求對豬肉消費有一定拉動作用，但整體消費增長有限。家庭消費增量有限，同時替代品肉類消費擠占市場份額，對豬價帶來下行壓力。目前集團出欄增量，散戶出欄積極，加之南豬北調(diào)，市場供應(yīng)充足，市場供應(yīng)增量大于需求增量。
受商品豬價格下調(diào)，近月來養(yǎng)殖利潤正逐步降低。截至1月20日，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計，自繁自養(yǎng)日均盈利降至218.18元/頭，環(huán)比下調(diào)8.03%，外購仔豬養(yǎng)殖日均盈利67.85元/頭，環(huán)比降低21.69%。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的養(yǎng)殖盈利數(shù)據(jù)也顯示，截至1月20日自繁自養(yǎng)頭均盈利為257.45元，呈現(xiàn)持續(xù)縮水態(tài)勢，此前高點出現(xiàn)在2024年8月15日，為918.75元/頭。養(yǎng)殖盈利的回落，也是刺激供給端迅速增量的原因之一?！爱?dāng)前生豬養(yǎng)殖端春節(jié)前出欄意愿較為高漲。一方面，春節(jié)前是生豬消費旺季，養(yǎng)殖端希望抓住這一時機，集中出欄以獲取更高收益。另一方面，考慮到節(jié)后豬價可能下跌的風(fēng)險，養(yǎng)殖端傾向于節(jié)前加快出欄節(jié)奏，避免庫存積壓。此外，部分養(yǎng)殖端還存在挺價惜售情緒，但總體來看，春節(jié)前生豬出欄意愿整體呈現(xiàn)上行態(tài)勢?！蓖跛嚵胤Q。
豬價下行 二育補欄成本仍增長
盡管隨著豬價回落，養(yǎng)殖端利潤出現(xiàn)縮水，但采訪中李詳透露，當(dāng)前價位下二育補欄積極性依然高漲。
“今年糧價便宜，養(yǎng)殖成本低，大家都把豬往大了養(yǎng)，利潤就相對更好。仔豬育肥只需要五個月養(yǎng)殖周期，采購成本不算高，因此目前仔豬育肥整體成本就只有12.5元/公斤左右，雖然目前市場出欄價已低至16元/公斤以下，一頭豬仍能有四五百元的利潤。”他說。盡管李詳暫未決定是否補欄，但他告訴證券時報·e公司記者，目前身邊很多養(yǎng)殖戶選擇在春節(jié)前集中出欄后，又積極補欄了仔豬和懷孕母豬。1月份以來二次育肥補欄熱潮已使得目前懷孕母豬和仔豬價格大漲。在他看來，盡管市場普遍對年后價格走勢不看好，但目前養(yǎng)豬比拼的是成本。今年低成本背景下，養(yǎng)豬即使沒有達(dá)到盈利預(yù)期，依然有盈利空間。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前仔豬最新全國均價為487.35元/頭，此前在2024年10月份曾低至300元/頭以下。其間價格震蕩，但2025年1月份以來仔豬價格上漲迅速。“選擇此時補欄的仔豬，到今年六七月份就能夠出欄。市場補欄仔豬需求旺盛，主要也是對2025年六七月份的豬價存在信心，所以養(yǎng)殖廠也順勢提高了仔豬銷售價格?！比葜景l(fā)分析，豬價旺季下行，無疑會影響到養(yǎng)殖端的擴產(chǎn)心態(tài)，但這一產(chǎn)能指的是能繁母豬。伴隨近年來豬周期波動，傳統(tǒng)自繁自養(yǎng)模式盈利難度增大，很多中小散戶主要選擇仔豬育肥及二次育肥謀求短期盈利。這種繁育方式盈利周期短，養(yǎng)殖風(fēng)險低，相對盈利空間也更大。當(dāng)前飼料成本處于低位的情況下，只要豬價不低于13元/公斤，二次育肥都可實現(xiàn)盈利。
節(jié)后豬市價格存走弱預(yù)期
盡管如此，容志發(fā)依然坦言對春節(jié)后的生豬市場價格并不樂觀。生豬養(yǎng)殖從存欄母豬到生豬出欄共需經(jīng)歷10個月的周期。今年1月份的生豬出欄量，對應(yīng)的即是2024年3月存欄母豬的供應(yīng)量。國內(nèi)生豬市場能繁母豬存欄量從2024年3月份至12月份是逐步增加的走勢，因此可以測算從目前開始生豬市場供應(yīng)端也將是逐步增加的狀態(tài)。
“基于前期監(jiān)測的能繁母豬、生豬存欄及新生仔豬數(shù)據(jù)綜合測算，可以了解到2025年下半年生豬市場供給將呈現(xiàn)整體增加態(tài)勢?？梢哉f2025年1月份是生豬市場上供應(yīng)最少的一個月份，后面只會越來越多?！彼硎?。
卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年能繁母豬存欄量隨著規(guī)模養(yǎng)殖集中度提升逐漸增加，2024年能繁母豬存欄量處于近五年高位水平。截至2024年12月末，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測196家樣本企業(yè)能繁母豬存欄量898.87萬頭，同比增幅15.35%。養(yǎng)殖盈利是驅(qū)動生豬行業(yè)產(chǎn)能變化的核心因素，豬病則是最常見的干擾因素。不同于2023年走勢，2024年樣本企業(yè)能繁母豬存欄小幅回落后逐漸增加。主要原因是養(yǎng)殖端盈利的迅速恢復(fù)，資金壓力緩解，陸續(xù)存補產(chǎn)能動作，帶動能繁母豬存欄量同比增加。單從2024年年內(nèi)來看，能繁母豬存欄量自3月份開始增加，截至8月末已經(jīng)連續(xù)增加6個月，9月底能繁母豬存欄環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)。主要是由于9月份豬價回落，盈利下降，養(yǎng)殖端對長線行情預(yù)期不佳，但多數(shù)大型企業(yè)產(chǎn)能變化不大，9月份能繁母豬存欄下滑幅度甚小。進入四季度，彼時仔豬價格處于相對高位，加之豬病復(fù)發(fā)程度較小，養(yǎng)殖端母豬淘汰意愿較弱，部分存補產(chǎn)能動作，帶動能繁母豬存欄再度增加。而據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年新生仔豬數(shù)量已有顯著增加，預(yù)示著2025年上半年生豬供應(yīng)將充裕?！按汗?jié)后隨著消費進入淡季，市場需求若未同步大幅提升，豬價將面臨下行壓力。同時，規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)憑借資金和技術(shù)優(yōu)勢，穩(wěn)定供應(yīng)市場，進一步加劇了市場競爭。因此，從供需角度來看，春節(jié)后生豬市場價格回落的可能性較大?！蓖跛嚵卣J(rèn)為，2025年生豬價格走勢可能呈現(xiàn)先跌后漲再跌的趨勢。由于2024年能繁母豬存欄量的持續(xù)增加，將在2025年轉(zhuǎn)化為更多的生豬出欄量，從而增加市場供應(yīng)。同時，消費端或表現(xiàn)不佳，整體豬肉消費增長有限，甚至可能受到替代品肉類消費的影響。因此，預(yù)計2025年生豬價格將承受下行壓力，均價可能較2024年有所下降。
校對：??廖勝超
