證券時報
陳霞昌
2025-03-12 23:28
今年2月，基因測序儀制造商因美納（Illumina）被中國商務(wù)部列入“不可靠實體清單”后，3月4日商務(wù)部發(fā)布處理措施，禁止因美納向中國出口基因測序儀。這一事件如同導(dǎo)火索，進(jìn)一步點燃了國產(chǎn)基因測序儀的替代熱情。
3月11日，因美納針對此事件進(jìn)行回應(yīng)，公司表示，因美納充分尊重中國商務(wù)部的決定，并將繼續(xù)遵循市場化、法制化原則開展全球運營，嚴(yán)格遵守包括中國在內(nèi)的各市場所在國家或地區(qū)的法律法規(guī)。自進(jìn)入中國市場以來，因美納長期服務(wù)于本地區(qū)臨床與科研客戶。
因美納宣布，預(yù)計2025財年因美納核心業(yè)務(wù)非GAAP攤薄后每股收益約為4.50美元。同時，公司正在為2025財年制定一項約1億美元的增量成本削減計劃。這些節(jié)余將幫助緩解有關(guān)大中華區(qū)業(yè)務(wù)營收和相關(guān)運營收入減少等多種潛在情景帶來的影響。成本削減計劃包括優(yōu)化股票薪酬和非勞動力支出，以及加速部分生產(chǎn)力措施。
行業(yè)共識是，預(yù)計因美納被納入商務(wù)部“不可靠實體清單”或?qū)χ袊鴾y序儀及耗材市場格局產(chǎn)生影響，國內(nèi)基因測序企業(yè)有望進(jìn)一步攫取國內(nèi)市場份額，為2025年基本面帶來支撐。
作為國內(nèi)基因測序儀龍頭，華大智造3月12日公布的最新機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，共計96家機(jī)構(gòu)，205名參會人員參與調(diào)研。
華大智造表示，近期投資者高度關(guān)注的事件主要涉及2025年2月商務(wù)部發(fā)布的不可靠實體清單工作機(jī)制，以及2025年3月4日公布的相關(guān)處理措施。在此期間，相關(guān)企業(yè)被列入國家及政府非正面清單以及后續(xù)進(jìn)展情況備受下游客戶關(guān)注，這也加劇了下游客戶對其原有供應(yīng)商未來供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的擔(dān)憂。
華大智造指出，當(dāng)前國內(nèi)市場涌現(xiàn)出大量測序平臺替換需求，對此公司積極抓住此次機(jī)遇，加速公司測序平臺在中國存量市場的替換速度以及增量市場的裝機(jī)速度。公司已全力以赴開展摸排工作并積極推進(jìn)相關(guān)行動，但要確切明晰最終所能取得的成果，仍需持續(xù)觀察一段時間。
據(jù)了解，今年3月1日，華大智造在SEQ ALL聯(lián)盟大會上，攜手33家行業(yè)合作伙伴共同表態(tài)，彰顯“中國智造，不止可靠”的堅定決心。華大智造表示，目前在這33家合作伙伴中，已產(chǎn)生一定規(guī)模的替換需求。
就AI技術(shù)在基因測序上的產(chǎn)品布局，華大智造表示，公司早在2023年就開始布局AI方面的應(yīng)用，比如自博弈AI智能體EvoPlay。此外，華大智造今年新推出了GLI業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)引入了實驗室AI模塊和機(jī)器人技術(shù)。GLI業(yè)務(wù)對公司原有的“實驗室自動化業(yè)務(wù)”進(jìn)行了智能技術(shù)升級。當(dāng)前，GLI業(yè)務(wù)成果已經(jīng)在包括北京腦所基因組學(xué)中心、上海交通大學(xué)等實驗室中得到應(yīng)用。
因美納被禁止向中國出口基因測序儀后，資本市場聞風(fēng)而動。Wind基因檢測指數(shù)2月區(qū)間最高漲幅逾15%，華大智造2月累計漲幅更實現(xiàn)翻倍，市值增幅達(dá)175億元。3月4日，隨著因美納處理措施落地，華大智造“20cm”漲停，總市值達(dá)405億元。
國信證券指出，因美納在中國新增測序儀裝機(jī)市場約占26.5%的份額（2023年新增約389臺），2024年在大中華區(qū)收入3.1億美元，收入占比7%，其中大部分為試劑收入。短期看，因美納空出的新增裝機(jī)市場有望被國產(chǎn)企業(yè)瓜分，其在中國市場最大競爭對手華大智造有成熟的解決方案及市場基礎(chǔ)，有望分得最大份額，此外一些布局了測序儀業(yè)務(wù)的國產(chǎn)廠商也有望獲得進(jìn)入市場、份額提升的機(jī)會。
