國際金融報
周秭沫
2025-01-03 16:50
2024年最后一個交易日，A股市場開盤后持續(xù)震蕩下跌，滬指收盤跌1.63%，深證成指跌2.4%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.93%。市場成交1.36萬億元，相比12月30日有所增加。
從全年來看，今年上半年A股市場曾出現(xiàn)一波持續(xù)反彈行情，但隨后持續(xù)震蕩走弱，直到9月底，在多重政策刺激下，A股市場主要股指走出了一波強(qiáng)勢反彈行情。回顧全年，A股頻頻見證歷史，比如單日成交額創(chuàng)歷史新高，成交額連續(xù)破萬億天數(shù)創(chuàng)歷史新高等。
2024年全年，上證指數(shù)的漲幅為12.67%，深證成指的漲幅為9.34%，創(chuàng)業(yè)板指的漲幅為13.23%。
最牛板塊、最牛個股出爐
從行業(yè)板塊看，今年漲幅最高的板塊為銀行板塊，年度漲幅高達(dá)37.08%，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等國有大行不斷刷新歷史紀(jì)錄。
非銀金融板塊漲幅其次，年度漲幅為20.59%，東方財富、中國人保、中國人壽等多只個股年度漲幅超過50%。
商貿(mào)零售、通信、交通運輸、家用電器等板塊年度漲幅超過10%；電子、計算機(jī)、房地產(chǎn)等板塊年度漲幅在5%以上。
與此同時，醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、綜合板塊年內(nèi)跌幅在5%以上，其中，醫(yī)藥生物板塊年度跌幅達(dá)13.94%，為今年表現(xiàn)最差的板塊。
從熱點題材板塊來看，GPU概念股以超70%的漲幅排名第一，板塊內(nèi)的個股中，寒武紀(jì)、海光信息漲幅居前；ASIC芯片、AI算力、冰雪旅游、MCU芯片、匯金持股、光通信等多個題材板塊漲幅超30%；培育鉆石、中特估、低空經(jīng)濟(jì)、通用航空等題材板塊漲幅超20%；汽車芯片、首發(fā)經(jīng)濟(jì)、國企改革等題材板塊漲幅超10%。
個股層面，在9月24日以來市場強(qiáng)勢反彈的背景下，A股年度漲幅超過100%的股票有94只。其中，寒武紀(jì)以387%漲幅奪得年度“漲幅王”稱號，匯金科技、正丹股份的年度漲幅分別排名第二、第三。
市場有望從流動性拐點過渡至基本面拐點
回顧2024年，“9·24”政策組合拳后，風(fēng)險偏好迅速回升，推動市場“V”形反轉(zhuǎn)，市場整體呈現(xiàn)行業(yè)輪動加速、主題投資活躍度上升等特點。但由于基本面的拐點尚不明確，景氣度投資有效性處于歷史低位，機(jī)構(gòu)的賺錢效應(yīng)相對較差。
展望2025年，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計，在“穩(wěn)住樓市股市”、財政政策“更加積極”、貨幣政策“適度寬松”的呵護(hù)下，A股市場有望從流動性拐點過渡至基本面拐點。
招商證券認(rèn)為，2025年隨著新一輪寬貨幣+寬財政組合拳的推進(jìn)，在低基數(shù)和盈利周期的作用下，預(yù)計A股盈利震蕩修復(fù)，2024年年底及2025年A股盈利有望邊際改善。
中金公司的觀點稱，A股市場底部可能已過，2025年投資者風(fēng)險偏好有望整體好于2024年，結(jié)構(gòu)性機(jī)會進(jìn)一步增多。我國部分產(chǎn)業(yè)基本面歷經(jīng)多年調(diào)整，產(chǎn)能有望在政策引導(dǎo)及產(chǎn)業(yè)自身趨勢下走向出清，景氣回升產(chǎn)業(yè)明年有望逐漸增多。結(jié)合投資者風(fēng)險偏好改善，過去3年的投資理念可能面臨調(diào)整，賽道研究、景氣投資有望逐漸回歸。
中信建投表示，隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動性?！敝鸩竭~向“基本面牛”，雖然過程中難免出現(xiàn)震蕩分化，但市場將不會缺乏投資機(jī)會。
責(zé)編：萬健祎
校對：高源
